杨文勇 期货(杨文勇期货 豆丁)

上周,豆油期货强势大涨,因巴西大豆丰产预期、泰国降雨影响收割,以及全球植物油供应紧张,提振油脂价格。其中棕榈油期货高开高走,并一举突破2400美分/磅,创下去年6月份以来的新高。豆油受到基本面影响,连盘棕榈油受到提振。

由于马棕油减产预期较为充分,同时船运调查机构ITS和SGS数据显示,马来西亚12月1-15日棕榈油出口量较上月同期减少14.7%至149万吨,进口棕榈油为41.6万吨,环比减少5.5%,低于去年同期的53.1万吨,创下2014年9月以来的最低进口量。1-10月份出口量为415.1万吨,低于去年同期的426.1万吨。出口量连续两个月下滑,主要是印度和欧盟的需求低迷,令出口更加缓慢。

国内方面,今年国内大豆进口大豆到港量为850万吨,较去年同期增加100万吨左右。此外,豆油商业库存为1,459,975吨,较去年同期的140,676吨增加4.7%。据天下粮仓统计,12月5日沿海地区油厂豆粕库存约45万吨,较上周同期的50万吨增加0.8%,但较去年同期的15万吨减少1.4%。

上周四,市场担忧美国大豆主产区天气缺乏利好消息刺激,美盘豆油震荡下跌,但隔夜美豆期货主力合约跌幅较小,因受原油市场大跌影响,美国农户增加大豆播种面积。与此同时,12月,我国进口大豆到港预估为505万吨,低于去年同期的508万吨。国内生猪养殖业持续亏损,生猪存栏量持续下滑,豆粕消费偏弱。

上期所公布的统计数据显示,国内10月豆油库存增加1.05万吨至62.34万吨,为去年10月以来的最高水平,也是2015年以来同期最高水平,令市场对豆油行情的担忧有所缓解。但随后,油厂豆油库存再度增加,数据显示,11月30日全国豆油商业库存为82.2万吨,较上周同期的81.4万吨增加1.4%,较去年同期的87.2万吨增加0.5%。在大豆进口成本偏低的情况下,油厂豆油胀库、开机或减少,令国内油脂供应仍然充足。

不过,随着南美大豆陆续到港,国内油厂开机率将有所提升。由于原料供给紧张,油厂豆油库存止跌回升。监测显示,12月5日,全国豆油商业库存约73万吨,较上周同期的75万吨增加3.7%,较去年同期的76万吨增加11.2%。

目前国内油脂库存情况来看,国内大豆到港较为集中,油厂豆油库存维持较高水平。据统计,12月1日,全国豆油商业库存约51万吨,较上周同期的59万吨增加0.7%,较去年同期的90万吨增加2.1%。

南美大豆丰产预期压制油价

虽然前期市场已经有不少的传闻,巴西大豆丰产,但这并未得到证实,对大豆和豆油的需求也有所增加。大豆到港量大,油脂供应增加,12月大豆到港量预计为688万吨,较11月的680万吨增加。南美大豆丰产预期使得国内油脂供应紧张,令市场对油脂行情走势的担忧有所缓解。

据统计,截止到12月5日,国内沿海地区油厂大豆压榨量为597.24万吨,较上周同期的57.69万吨增加7.6%,较去年同期的55.42万吨增加7.6%。