近日,银河期货总经理、首席策略分析师周智平表示,昨日,国债期货市场低开高走,主力合约TF1512收盘上涨0.04%,全天振幅为1.03%。短期来看,中美贸易谈判取得积极进展,市场对贸易问题的担忧情绪有所缓解,但考虑到美联储公布的6月货币政策会议纪要显示,许多政策制定者都预计美联储将在今年年底前维持利率不变,因此对利率的担忧有所缓解,这推动国债期货价格走高。但短期来看,中美贸易局势缓和并不会改变中期市场投资者对未来经济增速的预期,市场仍需要关注中美贸易谈判的进展。

方正中期期货分析师史家亮表示,近期,美债收益率跌破零,因美联储发布的6月会议纪要显示,美联储官员的立场正在转向强硬,且预计今年将加息两次,这令市场对美联储货币政策的走向愈发担忧。预计美联储今年加息三次,市场利空消息占据上风,国债期货大幅反弹。但是,自2017年以来,央行在货币政策收紧的背景下,继续实施负利率政策,这使得市场对于货币政策宽松的预期在减弱,这是国债期货走势平稳的主要原因。

史家亮表示,在当前全球通胀高企、美联储加快加息的压力下,近期美债收益率继续下降,这使得美国经济面临的下行风险加剧,目前美债收益率正在走低,这对国债期货而言是利好消息。但同时,如果美债收益率继续下跌,或者美债收益率跌破零,也会对未来加息的预期产生一定影响。

史家亮表示,从目前来看,中美贸易协议尚未确定,如果下半年美国加息节奏较快,甚至没有明显的加息步伐,市场仍然会继续关注中美贸易协议的进展,如果协议达成了,那么将会进一步推升市场的利空预期,这使得国债期货走势平缓,可能会对国债期货价格产生利空影响。

“后期国债期货价格继续走高的可能性较大。首先,现在还不存在中美贸易磋商的契机,在经济基本面和宏观面都不利于债券期货市场的情况下,中美贸易协议的磋商也仅是昙花一现。其次,当前我国的债券市场情况还非常不稳定,与美国比较密切的日本10年期国债收益率回落至1%附近,这使得国内债市的收益率在未来1年以上处在较低的位置。”史家亮认为,近期国债期货市场利空出尽,且当前利率已经接近历史低位,中美贸易磋商的前景非常明朗。同时,前期债市收益率走低,中美贸易协议也在执行中,将会对国内债市产生利空影响。第三,债券期货市场的利空已经逐渐淡化,因为现在年底,是国内债市较为繁忙的时间段,在资金趋紧的情况下,国内债市的投资者避险情绪正在升温,这将推动国债期货的走高。

从近期的交易情况来看,各期限国债期货表现同样欠佳。数据显示,2月30日,国债期货中10年期国债期货当日收盘下跌0.20元或0.06%,收报97.95元;10年期国债期货当日收盘下跌0.32元或0.18%,收报95.74元;10年期国债期货当日收盘下跌0.28元或0.07%,收报104.80元。

“目前我国中美利差已经接近历史低位,对于国债期货市场的利空作用已经减弱,未来对于国债期货的利空作用会越来越小。