股指期货交易冲击成本过高时,市场一直有观点认为,如果采取单边或者量化交易方式,股指期货的市场投机空间将被压缩。但有观点认为,如果采取单边或者量化交易方式,对于企业而言,“押”在股指期货上的“抗疫”举措,可能有借鉴的意义。

据中国证券报记者了解,目前海外指数型基金主要投资在香港市场的股票指数期货,其中恒生指数期货和恒生国企指数期货,其风险管理能力已经涵盖了所有在A股市场参与的衍生品投资者。

恒生国企指数期货产品的推出,是中期国际化发展战略的必然趋势,不仅能为恒生指数期货带来新的衍生品市场发育,加之新的管理方式的运用,有利于践行我国金融对外开放的趋势。此外,头部基金公司已经开始加大对指数期货产品的布局。

据中证资本指数有限公司统计,自2013年8月,包括晨星、淡水泉、中庚、易方达、广发、华泰、景顺长城、富国基金、中信建投、中信、鹏华、中信保诚、国信、银河、国海富兰克林等国内主流机构投资者对股指期货合约的关注度在持续提升,截至目前,该产品在一季度已经覆盖到了41家境外机构的产品。

期货研究员表示,“在股指期货产品推出初期,由于国内期货公司较少,中小型期货公司往往只能按照传统经纪业务的要求从事,所以短期经纪业务能否成功提供比较关键的交易参考点。从市场的资金配置情况来看,期货投资的风险管理能力也会较弱,在市场价格大幅波动时也难以发挥其应有的‘压舱石’作用。”

通过基差交易,公募期货、私募基金、券商资管等机构客户参与股指期货市场的热情非常高涨,大量参与股指期货的私募基金纷纷表示,他们对于股指期货的研究布局比较清楚,会“选择很多投资标的进行相关研究”。

“中国的证券市场是有中国特色的市场的,我们有健全的监管体系,很好地利用了期货、期权、指数等金融衍生品工具进行风险管理。”招商基金认为,目前我国资本市场的对外开放程度已经超过中国市场的广度和深度。

香港也以FOF基金、“PASSIN Capital”等产品为代表的基金公司率先向居民开放了合格境外机构投资者的账户,并以股票和债券为代表的基金产品正式成为境外合格投资者,金融产品丰富了人民币资产配置和国际投资者的工具。

就在当前,期货市场上已经有很多公募基金、券商资管、私募基金、券商资管等已经率先推出了沪深300、上证50等指数基金。以沪深300指数为例,目前一共有11只沪深300、中证500指数基金。截至3月31日,这些指数基金中,虽然有多只全部离职了,但沪深300指数基金规模却在“三季度增速前两位”,环比增长100.89%。

“对期货公司而言,以沪深300为代表的期货公司‘口袋’效应显现,再加上公募基金配置需求强劲,期货公司‘持仓’热情高涨,也为其提供了更多资金助力。”宏源期货投资总监李强表示,作为全球最大的大宗商品期货市场之一,原油期货的推出对中国期货公司和现货市场提供了更多的服务,但是相对国内的商品期货市场而言,期货市场更加专业,市场结构更加丰富。同时,这些期货公司‘抱团取暖’,也体现了中国的特色。