美国股指期货交易日线图

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图1为2022年3月20日美股高位(3月3日收盘)

图2为2022年4月9日美联储加息50个基点,据CME美股指数与美债收益率曲线显示,目前美股估值为13倍。目前的估值水平已经超过了2020年的水平,甚至高于2008年的水平,市场对美股估值有了估值修复的预期。

分析师称,美股在美联储加息靴子落地前,会再度面临一个风险,即拜登当选美国总统。

自3月3日美股高开后,美股市场在纽约证券交易所当天交易时段早盘剧烈震荡。美股道指期货随后震荡上行,接连创历史新高。美股道指期货随后直线跳水,由于前一天美联储议息会议的鹰派言论,在美联储加息靴子落地后,美股再度出现跳水。

美国股市连续五个交易日录得下跌,上一交易日道指期货价格下跌近700点,收报7632.69点,跌幅1.56%。美股标普500指数期货跌幅一度达3.14%,美国道指期货跌4.79%,纳指期货跌4.48%。

昨日盘后美股三大股指期货均大幅下挫,道指期货下跌2.14%,标普500指数期货下跌1.02%,纳指期货下跌1.67%。原油期货下跌2.76%,ICE布伦特原油期货下跌1.53%。

最近一个月,美股已经下跌了近9%,自3月以来跌幅已经超过了20%,风险得到释放。在美联储决定加息50个基点之后,华尔街各界预期美联储今年还将加息3次,美股的反应非常的充分,股指的估值已经从之前的高点,调整到了比较低的水平。

目前美股中的股票型公司已经被列入了规避风险的产品,比如小贷公司等。在美股已经进入调整的季,投资者们对美股的风险偏好正在逐步降低。一些投资者开始担忧美股会进一步下跌,因美联储加息对股票市场的利空影响已经在逐步体现出来,股市当然也会因为美联储加息而下挫。

虽然美股市场在美联储加息后出现的急速下跌,但这种情况对于美股市场的影响并没有想象的那么大。在美股历史上第一次加息的时候,美股还是在加息的靴子落地之后才出现下跌,这说明美国加息之后,市场的风险偏好并没有大幅度的提高。

而在美联储加息之后,美股市场的利空已经在逐步被消化,美国的经济、流动性环境已经完全好转,这为美股的继续下跌奠定了基础。不过目前美国市场的成交量已经回落至15年来的最低水平,也足以让美股继续下跌。

3月28日,美联储公布的3月31日至3月6日的会议纪要显示,多位美联储人员将减持所持的美债,每月减持额度从此前的2000亿美元,缩减至2000亿美元。

这是美联储人员们连续第五次表达对于减持的强烈预期,表达了对于经济增长放缓的担忧。不过,会议纪要指出,劳动力市场的持续复苏、通胀的稳定以及收紧的货币政策没有持续性。在2月28日的会议纪要中,美联储有关委员们对经济前景的看法有所回暖。

从实际利率水平上看,当前市场的基准利率低于3%的位置,并且近期的趋势已经明显好转。