股指期货交易的实验内容与沪深300期指持仓的数量(空单)相关,截至2020年2月17日,沪深300期指持仓量为19.3万手(单边,下同),单边持仓量为28.9万手(单边,下同)。市场运行情况与股指期货仿真交易不同,此次仿真交易显示空单占比有调整,但增加了单边持仓量的信息,空单数量出现增加。同时,空单数量增加导致期指持仓量增加也从侧面反应了多空持仓情绪的变化。

股指期货仿真交易的结果显示,从开仓数量上看,自开仓数量和套期保值额度不变,表明市场多空持仓谨慎,多空持仓占比在相对稳定,也显示出市场整体的持有意愿较高。

由于A股市场的量能处于持续下降的过程中,期指持仓量与股指期货价格出现同向变动,这表明资金看好期指的走势。然而,从数据上看,期指持仓量增加的幅度最大,说明市场看好期指的交易氛围比较浓厚。近期以来,三大期指总持仓量持续增加,但主力合约出现下滑。

虽然沪深300指数成分股中仅有中金所的沪深300指数成分股,其他指数样本股都有不同程度的下跌,但中证500指数的量能一直保持较高的状态,且在期指的持续走高之下,沪深300期指持仓量的变化并没有出现减少的情况。

期货分析师王伟表示,由于股指期货增仓减仓是正常的现象,反映市场谨慎情绪的变化,表明主力资金正在逐步的离场。因此,期指投资者对期指走势比较谨慎,只有把情绪集中在“市场偏弱”的股票上,才能够更好的获得收益。

同时,值得注意的是,沪深300指数今年以来下跌的幅度非常有限,但在中期协的年度会员企业业绩考核中,却明确表示要控制成本,规避风险。在过去两年中,中国经济总体下行压力较大,在年初的一系列监管措施中,期货公司以及业内其他机构也在持续减少投资者参与,目前市场上的交易量已经超过了2013年、2014年和2016年的水平,前8个月都处于较低水平,因此导致上述数据总体呈现出略微的量价齐升的局面。

从技术上看,期指中期和短期走势相悖的原因是,由于中证500指数成份股仅有中证500指数成份股,而中证500指数成份股只有中证500指数成份股,所以在期指与中证500指数的整体“跷跷板”效应下,上述分析师表示,期指持仓量可能会出现一定程度的上升,但由于中证500指数样本股主要集中在中证500指数成分股,因此,期指投资者在持仓上就无法对当前的市场情绪进行有效的调整。

行业分析人士王伟表示,目前有关部门不断加大调控力度,保证经济平稳健康发展的要求,可能出现行业调整。但是,目前来看,影响期指市场的宏观经济面临着较大的不确定性,尤其是中国经济增速放缓,这给市场带来一定的压力,所以期指市场短期可能会维持弱势振荡的状态。

王伟表示,目前投资者的仓位正在逐渐向主板转移,同时,从本周一的持仓变化也能看到投资者对前期获利了结的希望,尤其是空头大幅减仓之后,空头不得不减仓,对市场产生扰动。

由于中证500指数投资者并不愿意去做多,因此在流动性整体宽松之下,特别是套利策略的空头,在近期做空的规模却并不大。