富时中国期货观点:节后原油上涨,警惕节后情绪拐点,日内交易为主:

节后反弹,重点关注原油的情绪拐点,疫情封城,供应链,美联储降息预期,节前A股反弹,疫情封城,海外盘面回调,节后五一假期,五一假期,美联储降息预期,A股反弹,海外盘面回调,周四国内原油期货上涨,价格或将跟随美联储降息预期上涨。

节后展望:

建议:

风险因素:疫情二次爆发、地缘政治冲突、供应链受阻、预期偏弱

主要逻辑:

我们在1月份预判的是疫情拐点将至,叠加伊朗核谈,节后开盘的油价或将跟随本次疫情拐点上涨,短期或将维持震荡偏强态势。考虑到需求端受制于假期影响将逐步进入传统淡季,故节后不排除油价或再上冲。

核心:

1、需求来看,疫情导致各地封城,居家隔离令航空物流受阻,加上运输成本提升,需求大幅下滑,节后本轮成品油零售限价可能面临较高压力。

2、供给方面,OPEC+减产仍未生效,海外OPEC+供应增加,同时美国对委内瑞拉和伊朗的制裁加剧,美国对伊朗的制裁加剧,加上国内产能增长乏力,供应端的担忧在不断加重。

3、库存方面,根据IEA的数据,截止4月25日,美油商业库存为14.82亿桶,较上周增加49.9万桶,商业库存也较上周增加255.4万桶,创6月中旬以来新高。

4、地缘方面,沙特油田遇袭,导致沙特原油产量减少,推高油价,同时沙特阿美石油公司出现财务危机,油田停产,而伊朗因疫情受益于新冠肺炎疫情,出口大幅减少,致使库存量大增。

5、地缘政治方面,沙特或宣布将启动对也门的袭击,国际油价飙升,利好相关石油化工企业。

投资策略:

1、投资建议:继续推荐PE、PP和PB等多头思路,继续关注PTA基本面驱动因素,PTA内外基本面与基本面之间结构性矛盾仍存,随着供需基本面扰动减弱,PTA或将先抑后扬,前期多单继续持有,关注非一体化装置动态,PTA仍是多头思路,09合约仍有支撑,继续关注PTA多单轻仓介入机会。

2、建议:PTA06正套继续持有,目标12500,择机减仓,择机减仓。

3、建议:PTA、PP现货共振下跌,前期多单暂时止盈离场,待跌稳后可考虑换现货。

4、建议:PTA、PP现货共振下跌,建议择机离场,择机离场。

风险提示:

宏观经济下行风险,海外流动性收紧;需求超预期走弱;PTA供大于求;宏观经济下行风险,PTA检修超预期。

铁矿石铁矿石观点:供给减量预期强化,铁矿石期价宽幅震荡

1、供给方面:四大矿山发运整体平稳,但巴西发运与到港量持续偏低。

2、需求方面:地产端,地产端施工端、施工端开工增速均有所回落,库存低位,钢厂冬储备库补库,中品澳矿库存增幅扩大,铁矿现货价格大幅下跌,港口库存维持低位,支撑盘面。