镍期货最新新闻:减产导致镍供应下滑

中国证券报:今年以来,镍价上涨了这么多,投资者应该知道镍价的波动趋势。从大周期来看,镍价暴涨和下跌是各都要关注的因素,但从4月底到5月初,镍价出现了持续性的上涨,最近的时间段涨了好多倍,其实原因有哪些呢?

一、伦敦镍期货价格5月20日大涨23%,当前LME镍价格也在上涨。此次上涨与2020年的疫情、供需环境和全球镍供给和价格之间出现了非常明显的分化,全球镍供应持续下滑,需求持续增长,镍价走强。

二、下游需求镍价大涨,价格走势向好

(一)欧美疫情扩散,在全球镍供过于求的情况下,镍价仍将走强。当前欧洲多个地区都已经开始出现新增病例,我们认为,欧美疫情的拐点已经到来,欧美疫情的拐点或将出现,这将极大的增加对镍的需求,这将在一定程度上对镍价形成支撑。

(二)国内镍价走强,进口镍矿方面的成本支撑增强

1)供应端:疫情得到控制,菲律宾雨季来临,多数企业有减产预期,产量损失 有限,山东地区疫情反复,对生产影响不大。而印尼今年新增病例持续攀升,可能对镍矿出口有所限制,导致镍矿供应偏紧,对镍价形成支撑。

2)需求端:6、7月份下游不锈钢与新能源汽车产销表现不错,下游不锈钢因原料价格高企出现囤货现象,在这种情况下,企业订单尚可,订单充足,订单明显增加,但企业囤货意愿不强。在需求的支撑下,港口库存逐渐回落,在需求不变的情况下,镍矿价格有走强预期,镍矿价格上行。

3)库存方面:LME镍库存持续下滑,现货贴水稳步走阔,不利于去库存。在库存出现明显下降后,基差逐渐修复,这或对镍价形成支撑。

二、主要供应:印尼镍铁产量稳步增长,增加供应压力

2.1镍铁-不锈钢价差:不锈钢连续走弱,镍铁货源偏紧

2.2镍矿-不锈钢与新能源:供给压力凸显,不锈钢价反弹

3.1镍铁-不锈钢-不锈钢产业链:受菲律宾雨季影响,不锈钢排产增速有所放缓,镍矿进口量继续增加,中国镍矿进口也有所增加,菲律宾雨季结束后,印尼镍铁产量将有所增加,但是国内镍矿供应继续增长,预计上半年中国镍矿进口增速将放缓,镍铁供过于求的矛盾有所缓解,镍矿价格出现一定反弹,但上半年菲律宾镍矿供应仍然偏紧,镍矿供应持续增加,压力仍在。

3.2镍铁-不锈钢价差:不锈钢和镍铁厂利润仍在,利润维持高位,加上不锈钢受制于高利润,成本支撑,短期不锈钢价格走弱,但是从中长期来看,镍铁供应紧张局面已经缓解,镍铁价格也将回升,预计不锈钢价格向上空间或有限。

三、镍铁-不锈钢价差:消费逐渐恢复,价格将回升

3.1镍铁-不锈钢价差:镍铁供过于求,不锈钢价格有望回落

3.2镍矿-不锈钢价差:镍矿价格将回升,由于菲律宾雨季结束,产量或有所恢复,镍矿供应将逐步恢复,目前在镍矿进口窗口开启后,镍矿价格存在一定回升可能,预计镍铁价格下行空间或有限。