甲醇期货实时行情(fu2009)

沥青期货行情(bu2012)

受疫情的影响,近期沥青现货价格持续走低,市场做多情绪渐起,导致期价不断承压。下游来看,国庆节后需求恢复,对于部分传统下游开工意愿较为乐观,多以观望为主,需求端表现不佳,部分大型贸易商和终端直接签订合同,对于目前的价格进行支撑。同时,我们需要关注华东和华南地区疫情对于山东地区开工带来的影响。由于华东地区受到物流限制,开工偏低,贸易商并不看好后市价格。

根据盘面统计,上一交易日华东地区现货价格2550,山东现货价格2600,江苏现货价格2600,广东现货价格2550,内蒙现货价格2480,新疆现货价格2700。目前沥青价格处于筑底过程中,受制于现货价格下跌,下行压力逐渐加大,短期预计将有较强支撑。

2020年10月,国内稀释沥青进口量为62万吨,同比增加52.6万吨。10月稀释沥青进口量为26万吨,同比增加18万吨。今年稀释沥青进口量总体仍处于季节性下滑阶段,主要是受前期大幅顺差导致进口货源流出造成的。下半年,稀释沥青进口量增加,进口量减少导致部分原料用量下降,导致进口货源供应减少。今年稀释沥青进口量大增,使得炼厂出货意愿下降,对沥青现货价格支撑有限。另外,冬季供暖需求将对沥青需求形成较好支撑。

从基本面来看,受到疫情、原油价格下跌等因素影响,国内外市场价格均出现大幅下跌。截至10月16日,布伦特原油期货结算价报60.55美元/桶,较9月底下跌约6%,下跌幅度为5%;国内现货价格也处于筑底过程中,山东现货价格为445元/吨,较9月底下跌约12%,跌幅较7%;国内现货价格跌幅较大,主要受到期货市场跌幅较大、现货大幅贬值以及国家出台稳价保供稳价措施等因素影响。短期来看,目前沥青基本面仍处于弱势,不利于资金炒作。预计沥青炼厂及社会库存将继续增加,但考虑到未来元旦和春节北方等地将进入传统季节性的需求淡季,以及即将到来的中美关系,沥青基本面仍处于弱势。

10月以来,沥青价格持续走弱,国庆节后大跌,除了春节期间市场休市期间资金较为充裕的影响之外,另一方面,11月以来现货价格已跌至近一年来的相对低位,除了后期原料价格持续下跌外,沥青炼厂出货意愿明显下降也对现货价格产生一定拖累。沥青基本面相对于现货价格偏弱,但盘面贴水幅度较大,因此相对现货价格跌幅并不大,预计沥青基本面仍处于弱势。

综合来看,受传统需求旺季影响,沥青现货价格很难走强,建议谨慎对待。

策略:单边:中性,空沥青

风险点:原油价格大幅下跌,沥青价格大幅下跌

一、原油:需求方面:随着季节性检修结束,三季度炼厂开工率回升,但仍难有明显增量

二、原油:OPEC+减产态度坚决,IEA OPEC+会议维持 2020 年原油供应过剩状态

三、燃料油:低硫燃油供需基本面相对偏弱,沥青继续下跌空间或有限

燃料油:10月以来,低硫燃料油累库明显,12 月产量有所回升,而12 月底燃料油高硫供应压力难以传导至低硫燃料油,现货与期货之间出现较强的价差,低硫燃料油市场受到供应端的扰动,在一定程度上削弱了低硫燃料油的供需结构。