橡胶期货大神陈亚男有三点看法

目前橡胶期价价格处于相对低位,可能也和橡胶产业链供需格局趋于稳定有关。不过,橡胶价格还有下行空间,建议投资者多看少做,以免继续下行。

上海期货交易所总经理王凤海表示,2020年,胶价将表现为盘整,其中主要原因在于,价格将保持低位。具体来说,主要因素包括:

首先,进入2021年,全球各国政策频繁变化,“疫情”再度成为重中之重。国家多次部署“抗疫”战略,大规模释放“疫苗”,有序推进复工复产。其次,全球经济共振复苏,使得市场悲观预期有所修复。再次,天然橡胶出口恢复,导致市场对于橡胶需求恢复“增多”的预期有所改善。最后,天然橡胶供给端迎来结构性紧张。随着东南亚产胶国生产恢复,新胶供应量将会增加。预计2021年全球天然橡胶供给缺口将达到10万吨,而2021年的短缺缺口在10万吨。

从供需格局上看,橡胶整体供需格局相对均衡,但供大于求局面并不明显。业内人士表示,由于天然橡胶生产成本、主产国库存及内外利润等较高,下游需求没有爆发式增长。

那么橡胶价格处于底部的情况,橡胶的前景会好一些吗?刘益谦认为,短期内天然橡胶价格下跌空间不大。一方面,东南亚干旱、白粉病、天胶区干旱、低产期等因素导致割胶延后,加之需求逐步恢复,天胶供应压力将有所缓解。另一方面,需求还有上升空间。从季节性来看,我国汽车行业一般在春节前后就已经开始复工复产,而今年我国春节前后增速都在3-4%左右,如此庞大的需求增量和大量的供给压力后市,橡胶价格会有较为可观的反弹空间。

有业内人士对记者表示,由于天然橡胶价格处于低位,而且国内期货市场与国际市场联动性更强,其价格对天然橡胶的长期趋势影响也相对较小,国外的疫情虽然有所反复,但也依然没有得到明显的控制。

根据中天期货研究院数据,今年4月国内天然橡胶价格虽然出现了较大幅度下跌,但从历史数据来看,期价仍在低价区间。当前天然橡胶现货价格处于历史低位,多数情况下,天然橡胶现货价格有较强的支撑。

展望未来,刘益谦认为,天然橡胶价格低迷之后有望迎来反弹,关注未来是否能够出现超跌反弹。天然橡胶的产业链供需不平衡格局尚在,虽然价格处于低位,但也要警惕新一轮降价的可能,以及能否有效地解决橡胶期货过剩的问题。

广发期货研发中心总经理王震表示,天然橡胶价格出现的反弹幅度相对有限。一方面,虽然轮胎厂开工率有所回升,但整体下游需求不振。另一方面,中国汽车产销量增速也有所回落。据中国汽车工业协会数据,1-4月,我国汽车产销量分别完成1951.9万辆和1969.9万辆,同比分别下降0.1%和0.2%。受疫情及芯片短缺影响,4月中国汽车产销量环比均呈下滑。此外,4月重卡销量连续3个月同比下滑,显示企业复工复产动力不足。预计后期汽车产销仍将呈持续下滑态势。

市场供应充足

此外,天然橡胶进口量并未出现明显增加。海关总署数据显示,4月我国天然橡胶进口量为57万吨,较上月减少9.3%,环比减少3.9%。4月进口量为54万吨,环比减少6%,同比增加47%。

上期所胶仓单上,昨日上海期货交易所仓单量为3张,较上一交易日减少2张,仓单量为40张,较上一交易日减少10张。