国际期货文华财经直播室主持人:李洪涛

7月13日,上期所发布《期货日报》记者黄红元表示,市场对宏观经济下行压力的担忧也正在逐步升温。本周,美国经济数据表现不佳,投资者对美联储加息时间的预期发生变化。美元指数期货升至七个月最高。

值得注意的是,本周市场最大的利空仍然是油价走势。美元指数期货本周前三周持续回落,从而给大宗商品价格带来压力。

金联创铝业研究员张丹:“金联创铝业未实现去年底的盈利,我们对油价后续走势持悲观态度。我们认为,在本次油价大跌过程中,内盘品种的性价比有所下降,因为海外贸易局势向好,供应链影响使得进口成本下降,而需求复苏还在继续,美元指数疲软是下行的基础。”

张丹表示,上期所交易所近期发布的公告对大宗商品市场参与者的综合评估结果显示,近期油价波动加剧,影响了相关期货市场的运行,而做市商也普遍有一定的套期保值需求。

上期所公告称,此次原油期货价格“五连涨”,大幅提振大宗商品期现价格。自7月11日起,原油期现价格相关品种期现价格相关性大幅提升。其中,SC2008合约自7月14日以来,在震荡中重心不断上移,持续攀升至20日均线附近。SC2008合约自7月14日以来,涨幅持续扩大,主力合约SC2008合约、SC2012、SC2103及SC2103自7月14日以来均保持强势上涨。

油价持续走高,市场风险偏好较高

5月6日,石油输出国组织(OPEC)及产油国组织公布月度报告,其中,将今年5月全球原油需求预期上调20万桶/日,同时上调20万桶/日,为年内新高。

“石油输出国组织预计,今年下半年原油需求有望增加,预计5月全球原油需求同比增加18万桶/日。此外,5月非OPEC原油供应量或增加370万桶/日,为年底前OPEC+限产保价护航。”国泰君安期货研究所有色分析师王蓉说。

不过,在张丹看来,尽管市场对油价后市供需面的基本面仍持乐观预期,但疫情对经济的打击尚未完全消退,全球经济仍在缓慢复苏。欧美国家的情况仍然是相对“鹰派”。

国际原油价格持续走高,市场风险偏好明显改善,避险情绪提升,带动避险资产价格止跌企稳。

展望后市,中信建投期货研究所能源化工团队认为,原油系商品价格或将持续反弹,原油和成品油有望延续强势。此外,当前海外疫情仍在加速扩散,仍有部分“先进”国家与欧盟等其他国家的部分经济体或面临“限制或停摆”的局面,能源消费有望“夏季不旺”。在此背景下,短期内化工品价格也将面临阶段性压力,但其支撑强劲的主要逻辑仍在于美联储的宽松预期以及全球通胀水平的上升。

她认为,下半年市场将迎来“结构性行情”,全球供应链再平衡将是重点。美联储货币政策和财政政策双双“护航”全球商品市场。欧美国家的情况还在进一步恶化,未来通胀预期不断上升,美国等主要经济体的情况将继续好于其他国家,供需缺口也将得到明显缓解,基本面趋于宽松。

王蓉进一步分析称,上半年国内原油期货行情走势延续强势,一方面国内外供应商经营利润持续扩张,给需求端带来强劲支撑;