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中国投资者关注的焦点为:美元上行风险,全球原油市场短期难有大动作。

一、美国三大股指在年内反弹初期反弹至110.34

周一,三大股指因美元上涨使得美元指数走弱,且美联储暂不加息言论继续支持美股走强,周二美元指数反弹至94.96点,较上周三收盘上涨0.11%。

自10月9日的美联储议息会议后,美联储预计今年还会加息,以及美股中的道琼斯工业平均指数一度上涨,并且收盘创出6周以来的最大单日涨幅。此次美联储会议对货币政策的看法也是美联储在这次会议上表示,今年将加息2次。

美联储还是表示,由于全球经济和金融环境的不确定性,他们预计加息次数不超过25次。

从实际利率来看,美元仍处于下行通道,10月的美联储会议和12月会议的加息决定将主导美元下行进程。

美联储加息预期持续发酵,市场风险偏好持续回升,欧美股市也出现明显反弹。此次美联储人员言论呈现频繁、前瞻性讲话以及偏鹰派的格局,可能在短期内对美元构成支撑,进而提振黄金价格。

二、美元指数走强,但不建议投资者追涨

近期,美股在经济不确定性的前提下出现大幅反弹,上周五美联储宣布年内不加息,12月加息的预期对美元构成了打压。美元走强,使得美股对美国经济的担忧加剧,致使美股呈现震荡。

从美国通胀水平来看,美联储年内12月才将利率调升25个基点,明年也将按兵不动。虽然从历史统计数据来看,10月美国通胀高点被剔除的概率高,但这并不妨碍美股在美联储加息之后的反弹。

从美元指数的历史数据来看,自2012年以来,美元指数的月度涨幅分别为47.5%、26.7%、22.4%、5.7%。对比来看,美元指数近期的强势特征同样可谓尽显。

美元指数的强势,与美国经济增长动能放缓的对应关系更为紧密。

美联储年内加息与否的“不确定性”,不利于美元指数走势。目前,美元指数已经升至80上方,创下1月以来新高。从这个角度来看,近期美元指数的上涨,主要得益于美联储在2018年12月再次加息,且本次加息的概率较小。

三、“疫苗”扩容速度及防疫力度加大,美元指数后续的涨势难言结束

10月以来,美国抗疫持续,已经完成了第二轮的疫苗接种,之后疫苗将大规模推出,也为美元的上涨提供了契机。由于市场预期“疫苗”最终能在短期内推出,预计“疫苗”后续能够推出的概率较大。随着疫苗的推出,市场对于新冠疫苗的炒作会有所减弱。

因此,美联储年内继续加息的概率较小,美元指数的底部在很大程度上取决于美元指数的走势。若美元指数近期持续上涨,在短期内对黄金形成压制,但随着疫苗的推出,黄金的避险情绪将减弱。

从全球各国央行和机构的动向来看,美联储在货币政策上面临的主要影响在加息、缩表、甚至缩减购债规模,这都会影响黄金的走势。

近期黄金一直表现较弱,主要还是由于全球各国央行的宽松货币政策、全球新冠疫苗的推出、以及美元指数的持续走弱。