玉墨global分析师薛琳琳表示,美联储释放鸽派信号,并对大宗商品市场产生了一定影响,不过在疫情及全球经济状况依然稳定的情况下,市场对大宗商品需求的担忧仍未消除,虽然鲍威尔发言“偏向乐观”,但对大宗商品市场的需求仍存担忧,全球原油需求存在继续下滑的风险。

薛琳琳认为,随着今年夏季新冠肺炎疫情对经济造成了一定影响,原油价格在夏季或将出现下滑,但下半年全球经济状况依然稳定,疫苗取得成功的可能性降低,经济前景转好的可能性降低。

不过对于油价而言,薛琳琳并不认为当前大宗商品价格对通胀的传导性会削弱。她认为,近期有色、黑色系基本面表现不一,供需扰动有望得到改善。

“对于上游原油而言,美元指数处于下行区间,对原油价格产生较强的提振,但其对于大宗商品市场的压制效应仍存,”薛琳琳表示。

她表示,原油价格受美元走弱、OPEC+达成限产协议等因素扰动,部分有色金属受到外盘扰动,但整体情况并不乐观,因目前美元兑多数大宗商品整体估值溢价仍处在高位,原油大幅回调的局面预计难改,有色金属同样受到避险资金关注。

她同时表示,“我们预期,大宗商品价格依然会继续受支撑,油价也会在低位区间震荡,包括今年的大部分原油价格,对于铜和锂等能化品种,也会给予一定的溢价,近期铜、铝、铅、锌等有色品种已经有所反应,主要还是受到了疫情的影响。”

近期美联储释放鸽派信号,美元指数有所回落,但全球大宗商品需求依然保持良好,加上近期多个国家的财政刺激措施,对大宗商品价格提振作用有限,因此贵金属价格也难出现大幅回调。

在薛琳琳琳看来,当前市场较为关注的是美国财政政策,美国财政赤字、债务上限等对债务水平的限制将会较为严格,同时,英国脱欧对于全球经济的影响还将对全球的通胀产生一定的抑制。

“在短期内,美联储的释放鹰派信号将会对商品市场形成较强的提振作用,因此有色金属价格也难以摆脱弱势震荡格局。”薛琳琳表示,但需要注意的是,短期可能会受到美元指数和美债利率的压制,因此有色金属整体受提振幅度不大。

不过,在薛琳琳琳看来,有色金属方面,美联储缩减购债规模、再融资等约束对有色金属价格的提振作用有限。“而且,近期贵金属市场的表现也非常强势,但是有色金属整体上涨的基础并不牢固。”

在薛琳琳琳看来,有色金属的回调幅度应该会很大。从宏观层面来看,当前全球通胀处于低位,未来全球通胀回落,但通胀水平仍处于高位,基本金属价格还有韧性,支撑有色金属价格在下半年保持强势。

国信期货研究咨询部主管顾冯达表示,受疫情反复影响,短期来看,大宗商品价格可能高位回调。“虽然宏观数据对于商品价格有一定的支撑作用,但是从中期来看,有色金属价格可能还会维持高位震荡格局。”

“就目前来看,美国经济增速、劳动力市场的改善,以及市场对美元指数的贬值预期等,都可能对金属价格形成扰动。”顾冯达表示,后期来看,经济复苏、流动性宽松、美联储加息对大宗商品价格的提振作用料有限,难以形成趋势性牛市格局。