杨灿期货(陈献灿 期货)(2006)周一在现货市场持续表现抢眼,投资者对后市十分看好,纷纷上调报价,在价格波动较大的时期,更是出现了成交价格的上涨。因此,众多现货交易经纪商也纷纷上调报价。

数据显示,截至8月23日当周,国内豆油市场主流成交价为6755元/吨,其中张家港现货报价为6300元/吨,广州现货报价为5900元/吨,长江现货报价为5900元/吨。

那么,油厂的利润真的是靠什么实现的呢?

最为直接的体现在上游的压榨利润,另外就是由于我们这里榨油利润较为丰厚,榨油厂除了获得大豆的压榨利润之外,在副产品期货、金融期货、国债期货等方面都能产生利润。

投资者对此也有相对强烈的期待,一方面,由于期货市场一直存在强者恒强的特点,尤其是豆油价格与外盘走势较为同步,对于榨油企业而言,生产利润都处于较高水平,有机会参与;另一方面,当原油价格跌至80美元时,由于商品整体大环境在下滑,也会对包括油制企业在内的油脂压榨企业造成打击,因此,豆油的生产企业就会降低开工率来维持市场的高开工率,增加豆油的销售。

下游需求逐步恢复,供应充足

由于豆油本身属于豆油的下游消费品种,而油脂市场几乎全部依靠下游的需求,因此油脂价格下跌的时候,大部分下游的油厂都会下调报价。

据统计,截至8月23日当周,国内豆油市场主流成交价为5820元/吨,其中,张家港现货报价为5900元/吨,广州现货报价为5840元/吨,福建地区报价为5900元/吨,湖南地区的报价为5850元/吨,广东地区的报价为5250元/吨,广西地区的报价为5250元/吨,广东地区的报价为5240元/吨。

也就是说,近期油厂的豆油开机率一直保持在较高的水平,但由于下游需求短期内并不旺盛,油厂并没有选择停机,后期大豆到港仍有将近一个月的时间,这就使得豆油的供应相对充足。

进口大豆供给仍充足

虽然我国对于植物油进口实行配额制,但根据相关统计,近年来,随着近年来生物柴油发展的较为迅速,生物柴油的推广势必会使得油脂供给端呈现出瓶颈,使得豆油价格上行受到抑制。而在国外市场,近年来生物柴油的生产主要为豆油和棕榈油,这也使得植物油价格的上涨又导致了进口大豆的数量不断增加,使得国内豆油的供应量非常庞大。

据统计,8月以来,中国已经连续三次下调棕榈油进口税,分别下调1、3个百分点。由于压榨利润不佳,8月国内进口大豆数量仍会继续缩减。据相关统计,9月中国进口大豆到港量为170万吨,9月为170万吨,10月预计为1310万吨,11月预计为1040万吨,12月预计为1020万吨,明年1880万吨。

此外,近期国内油厂压榨量维持在较高水平,豆油产出增加,但由于国内外油脂市场的价格差,国内油厂加工利润较差,未来进口大豆的数量不会增加,这就导致了国内油厂在油脂中的的消费量偏低。

豆油下游消费将逐渐萎缩

尽管目前国内油厂在压榨利润回落的情况下,开机率也出现了下滑,但随着后期国内大豆到港量将继续增加,油厂大豆压榨量将继续增加。