碳酸锂期货行情走势回顾

6月6日,亚洲盘油脂现货市场价格强劲上涨。棕榈油价格强势上涨,创下自2014年11月以来的最高点,涨幅高达47%。7月底,印尼政府将毛棕榈油出口关税由40%上调至30%,并将精炼棕榈油出口关税由25%上调至30%。与此同时,人民币连续贬值,导致棕榈油价格高企,推动价格大涨。

目前,国内沿海地区油厂及贸易商仍多持观望态度。贸易商看涨情绪仍较浓厚。9月21日,上海保税区市场豆油库存达到54.5万吨,较上月增加12万吨,较去年同期增加4万吨。截至10月1日,华东地区大豆库存为425万吨,较上月增加了31万吨。豆油库存持续增加,说明豆油供应压力较大,导致豆油上涨动力不足。

尽管目前还不清楚豆油价格是否能在9月之前触及每吨3300元,但根据去年11月以来的市场表现,已经在市场中体现出一些迹象。预计今年1月大豆到港量在600万吨,9月到港量在650万吨左右,10月到港量在600万吨左右。1月大豆到港量预计在430万吨左右,10月到港量预计在500万吨左右。

在美国农业部发布的月度供需报告里,2019/2020年度全球大豆产量预计为2169亿蒲式耳,较上月调低4500万蒲式耳,预计全球大豆产量为2898亿蒲式耳,较上月调低2160万吨,较去年同期增加3614万吨。在报告里,美国大豆产量可能调低,中国和印度的产量调低,其他国家的产量调低幅度可能更大。报告预计全球大豆期末库存预计为9080万吨,较上月下调370万吨,较去年同期增加171万吨。

市场预期10月以后,我国还将再度调低进口美国大豆的比例。8月起,中国已经连续数月采购美国大豆,但因近期到港较少,港口大豆库存将进一步攀升,豆油库存有望进一步增加。而在需求端,预计四季度大豆到港量将超过800万吨,但四季度到港量也将低于1000万吨。目前压榨利润仍在较高水平,但豆油库存增加速度有所放缓。截至10月1日,全国豆油商业库存为84.76万吨,较上月增加约3.25万吨,较去年同期增加0.61万吨。

目前国内豆油库存均处于历史高位,特别是豆油库存在1000多万吨以上。10月以来,国内豆油库存连续两周增加,12月以来,豆油库存已经连续四周增加。截至1月20日,全国豆油商业库存为74.85万吨,较上月增加2.63万吨,较去年同期增加14.36万吨,较2019年同期增加21.76万吨,较2018年同期增加近8万吨。豆油商业库存连续上升表明国内油脂库存在逐步下降,尤其是印度等国家进口大豆增加的情况下,预计后期国内植物油库存仍将继续增加。

目前豆油库存处于历史高位,国内油厂开工率较高,且豆油商业库存为近7年最高水平,在目前新豆供应宽松的情况下,豆油库存难以进一步增加,预计豆油库存将进一步增加。

鉴于后市大豆到港量庞大,在目前豆油供应紧张的情况下,豆油库存恐将持续增加。10月1日-20日,国内大豆港口库存为73.46万吨,较前一周的74.83万吨增加12.17万吨,增幅为5.35%,较去年同期的80万吨增加23.47万吨,增幅为5.58%。近期豆油港口库存持续增加,1月3日-9日,大豆港口库存为218万吨,较前一周的244万吨增加9.58万吨,增幅为8.57%,较去年同期的248.58万吨增加6.15万吨,增幅为4.36%。