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国信期货(中国民生银行)分析师许惠敏

棉花期货自去年5月至6月,交易活跃,且主力合约价差较大,受产业及套保企业需求影响,尤其是上市不久的纺织企业参与到郑商所棉花期货的交易中。在2019年7月,棉花期货行情总量同比上升,市场人士指出,在2020年8月,期货市场价格再度回落,纺织企业积极参与期货交易。

据了解,今年的“双节”行情从山东德州开始,受纺织企业需求支撑,棉花现货价格连续多日大涨。9月28日,当地某贸易商告诉记者,山东一家纺织企业受买涨不买跌的心理影响,从8月30日开始以7550元/吨的价格进行了囤货,12月7日已经提高到了8900元/吨。从期货市场价格上涨对企业的影响来看,主要集中在在消费端。7月上旬,因为天气及出口订单的不稳定,企业很难扩大现货销售,一直在积极销售,目前成交率已经超过95%,近期略有好转。另外,企业对期货市场信心不足,认为期货价格上涨幅度不够,需求端继续囤货。

7月上旬,国储棉轮出销售工作有序开展,销售均价1506元/吨,较上一交易日上涨6元/吨;企业认为后期供应不稳定,棉花库存处于偏低水平,短期内仍有利于棉花价格上涨。进入10月,储备棉轮出方面,企业和市场人士继续囤货,期现货涨幅较少,但成交价位高企。近期,国储棉开始轮出,成交率提升,预计新棉上市前国内棉价整体将上涨,预计郑棉9月合约价格将承压。