蒲伟期货(蒲小伟 期货):欧洲植物油行业迎来灾难性的价格冲击,因为印度、巴基斯坦、阿根廷、墨西哥和乌克兰的出口形势已恶化,国际植物油价格的下跌已使国内植物油生产的成本上升。近年来,俄乌冲突加剧了全球植物油供应紧张,由于俄罗斯葵花籽油出口中断,俄乌危机所带来的影响以及全球食品价格大幅上涨,目前全球植物油价格已经攀升到历史最高水平。由于供应紧张,国内葵花籽油价格已经上涨了50%以上,在新的一年里,植物油价格涨幅约为30%,葵花籽油的价格可能会进一步上涨。

高盛(Goldman Sachs):如果俄罗斯总统普京下令禁止出口食用油和小麦,那么全球植物油供应将面临很大的威胁,可能引发价格飙升。而且,该行表示,由于供应短缺,小麦价格可能会在2021/22年度创下纪录新高。高盛集团表示,乌克兰的供应可能会变得更加紧张。

IMF表示,由于小麦价格上涨,乌克兰可能增加其小麦供应,因农民、卡车司机和卡车司机增加了小麦的出口,加剧了这一冲突,目前小麦价格上涨约为25%。不过,由于乌克兰的供应可能更多依赖于铁路和港口,我们仍然预计乌克兰的产量会增加。乌克兰的小麦出口可能会受到控制,将对欧洲的出口份额有所下降。

高盛分析师 Janzen Ismaar 和Michael Wilson均认为,印度的小麦供应可能会比乌克兰更多,但数量减少可能只是暂时的。而是由于小麦价格持续上涨,农户将提高小麦种植面积,目前乌克兰小麦的价格已经非常高,可能会再涨10%。在这种情况下,高盛将2021/22年度印度小麦产量预期上调40万吨,达到3500万吨,比上年度增加50万吨,增幅24.5%。由于印度和俄罗斯的产量下降,而这也是小麦价格走高的原因。但是,由于供应短缺,高盛估计印度小麦产量为4200万吨,低于上年度的4700万吨,因为产量下降50万吨,出口增加8万吨,达到3060万吨。而乌克兰小麦产量将达到3750万吨,这与1月份的预测一致。由于产量增长,因为收获面积将增加2%,达到5990万吨。这可能使得2021/22年度印度小麦期末库存为475万吨,比上一年度减少了6%。

不过,这将限制小麦价格的上涨。从历史上看,高盛集团预计,高盛将小麦产量提高50万吨,比上一年度增长300万吨。不过,由于供应短缺,以及供应增加,小麦价格可能仍然保持在这一水平。这意味着小麦价格将保持在每公斤1500美元以上。但是,高盛强调,目前小麦的供应缺口为1100万吨,超过了今年前三个月的预期。高盛强调,随着时间的推移,价格可能会回落至每公斤1800美元,但是高盛认为小麦价格会从当前的每公斤1460美元回落至每公斤1720美元。

由于小麦价格上涨,印度的小麦出口可能会受到控制。高盛将2021/22年度印度小麦出口预测上调70万吨,至7300万吨。这将是自上世纪90年代以来的最高水平。同时,由于产量下降,印度对小麦的需求预计将减少。

目前,美国小麦价格预计将继续上涨。价格可能高于2021/22年度的平均价格1.15美元/蒲式耳。由于冲突,今年印度的小麦出口量可能会减少,这将对全球小麦市场造成重大影响。在经历了创纪录的出口之后,预计今年的价格可能会达到每公吨1450美元。