道指标普股指期货解说员张瑜:股指期货上市以来一直运行在上升趋势当中,而近期,行情出现明显回调,近期,小市值股走强,比如5G、芯片等表现出色。近期,A股市场出现一定程度的调整,但是总体市场指数依旧坚挺。不过,也存在一些非主流因素。例如,随着我国经济增长放缓,央行等量续作MLF,债券市场的回调压力将进一步增加。

瑞达期货投资咨询部经理余宁表示:当前A股市场情绪悲观,指数逐渐企稳,伴随着近期成交量的萎缩,指数也逐渐趋向于向上。从历史上看,这种调整也是一种调整。在2018年10月,这次调整与市场的几次较大调整有非常大的相似性。调整的原因有:一是资本市场不景气、金融属性和流动性偏弱等;二是近期市场监管较为严格,国有企业发行债券均会受到限制,利率普遍低于市场利率;三是上证综指有两方面的原因,一是国企改革等;一是央企上市公司的基本面的好坏将影响其股价走势;四是各行业在其上涨期间与融资环境的关系都有重要的关系。

此前证监会在10月10日上调股指期货交易保证金标准,为了应对期指等杠杆较高的市场风险,证监会已于近期发布了股指期货交易的保证金和涨跌停板调整方案,其中就包括提高股指期货交易保证金比例,调整后的股指期货交易保证金标准。此次调整为调低股指期货交易保证金标准和涨跌停板幅度。同时,中国证监会还发布了沪深300指数期货交易保证金和涨跌停板幅度调整方案。

自10月26日上午盘后,期指交易时间就进行了相关调整,上证指数和中证500股指期货的交易时间均调整为9:30至11:30,12:00至13:00,以及14:00至15:00。

据记者了解,业内人士表示,随着期指的恢复交易,期指短线出现回调的可能性不大,但短线上行空间有限。对于期指市场而言,本次调整的风险非常大,投资者应该谨慎操作。

一方面,监管层正在与证监会及交易所共同推进股指期货市场对外开放,期货市场开放是大势所趋,有助于向期货公司开放的良好渠道。同时,由于国内金融期货及现货市场交易的众多不确定性因素,可能引发过度投机交易和市场投机者大规模入市,扰乱市场秩序。因此,投资者应将防范过度投机的注意力放在国内金融期货市场,应当充分考虑国内期货市场在国际市场的地位及对国内股票市场的影响,选择良好的投资渠道和品种。另一方面,市场风险控制也有保障。因此,股指期货将增加投资者的套期保值需求,增强投资者的套期保值信心。

期指作为投资者的一种工具,在交易过程中,投资者要时刻注意风险。“在套期保值过程中,投资者要时刻关注市场风险的变化,及时调整投资计划,避免过度投机行为。”张凌璐表示。

有市场人士指出,自9月28日的股指期货恢复交易后,中证500股指期货的持仓量也出现明显减少。不过,股指期货恢复交易后,有利于改善投资者的投资习惯。“调整的时候,投资者在仓位上的变化会影响期指的表现,特别是新开户的股指期货,投资者都是用的沪深300指数期货,这样,不仅会影响其投资风格,也会减少交易的活跃度。”

分析人士认为,虽然A股市场在未来半年将在振荡中小幅振荡,但鉴于此次股指期货恢复交易后,投资者应将交易的持仓和资金面的关注度放在重点,应当密切关注期指的持仓状况,对于行情的判断和操作策略的调整。