上商期货(中国期货做市商)做市交易业务核心技术团队核心成员都来自于期权交易业务。期权产品设计分工是基础期权交易上的不同种类期权交易策略,其主要分为:期权组合策略、组合策略、牛市价差策略、认沽期权组合、熊市价差策略、熊市价差策略、牛市价差策略、熊市价差策略、熊市价差策略和牛市价差策略。下面主要介绍下期权组合策略的设计:

1、交易策略:当前仍有上市交易的合约,每个合约每个合约都会有两个期权组合,例如,我们可以买进现在卖出的头寸(做多),也可以卖出做空(做空),根据不同的期权市场结构,需要注意的是:期权组合可以分为认购期权和认沽期权,在此基础上,还可以根据不同的期权合约进行不同的套利交易。

2、组合策略:买入认购期权,做多的话就会组合成一个策略组合,在下跌行情中卖出认购期权,在上涨行情中买入认沽期权,如果价格出现明显的上涨或者下跌,就会选择买入的期权,而这种策略投资者不需要继续持有,只需要在下一个上涨或者下跌过程中不断地卖出盈利头寸,这样也就可以避免期权组合带来的额外损失。

3、牛市价差策略:牛市价差策略主要是用来跟踪行情,比较适合于期权组合。牛市价差策略在投资者长期使用的情况下,可以选择一个合约来跟踪市场行情,如可以在3月25日的豆粕期货市场买入一个豆粕期货,看涨期权(认沽),在3月30日的豆油期货市场买入一个豆油期货。豆油期货在期货市场上是一个比较活跃的交易品种,有一个良好的交易习惯,这样投资者就可以在市场上建立一定数量的期权组合,投资者需要注意的是,这些期权组合在特定的市场行情中不存在明显的波动幅度,投资者可以利用该策略进行适当的买入或卖出组合。

4、熊市价差策略:熊市价差策略是需要使用的投资组合,当然,我们一定要选择波动幅度较大的期权市场,并且期权市场也有一个不错的牛市价差策略。

首先,从趋势看,在熊市价差策略的基础上,投资者需要关注标的物的价格涨跌幅,这点非常重要,在熊市价差策略的基础上,我们可以运用波段策略来进行波段操作,同样的,在熊市价差策略的基础上,投资者也需要关注标的物的价格涨跌幅,在波段行情的基础上,可以使用波段策略来进行套利。

其次,要注意一些标的物的价格涨跌幅,在期货市场上,可以通过波动率策略进行套利,如看跌期权(看涨期权),卖出认购期权,买入认沽期权,在波动率策略的基础上,在波动率策略的基础上,投资者可以使用股指期权(下称“股指期权”),这样可以获得收益的同时也带来了额外的收益。

最后,在牛市价差策略的基础上,我们可以通过卖出标的物的看涨期权构建的牛市价差策略来对冲风险。例如,在2005年的棉花期货市场和过去两个年度里,我们可以通过买入行权价格为16000元/吨的棉花期货,来对冲PTA现货的价格上涨风险,而通过卖出标的物的看跌期权构建的PTA现货的价格下跌风险。这两者之间,我们可以同时使用PTA现货和期货的价格、波动率策略和价差策略进行套利。