甜菜糖期货(原糖期货行情)走势分析

1、因厄尔尼诺现象持续,有“欧洲之春”的报道,美国国内农产品期货价格一路大涨,上周五中国糖市也集体跳涨,周五人民币突然“破7”,周五人民币又一轮贬值,因为全球最大的食糖生产国巴西、泰国和印度是最大的食糖生产国,如果中国对糖业进行打击,那么国际糖市将会遭受巨大损失。

2、国内白糖价差已经接近历史新高,按照6月的数据来看,2015年国内进口原糖平均价格在970元/吨,相较于去年同期上涨44.80%。与此同时,2015年9月进口食糖进口量为92.14万吨,环比增加14.97%,同比增加15%。

3、虽然价差基本回到历史同期水平,但是,进入10月之后,国内外糖市处于两种不同的节奏,而且呈现价格倒挂的状态,国际糖市或将在年末价格上涨,我国食糖主产区价格将与国际糖市保持较强的联动性。

4、从国内榨季开始,糖厂销售已经停止,走私糖会打压国际糖市。今年2—5月,国内蔗糖累计销量约为320万吨,较去年同期下降8%,全国食糖销量同比下降19%,可见国内糖市牛市基本已经基本形成。但由于今年国内甘蔗糖、甜菜糖期初库存已经超过历史同期水平,这使得国际糖市长期受精榨糖比拖累。

5、根据统计,2014/2015榨季截至9月底,我国糖厂累计销售食糖约14万吨,同比增加23.33%。目前国内甜菜糖和食糖的价差处于历史新高的水平,广西地区食糖售价偏高,但下游消费不佳,导致糖价持续走低。

在上述分析下,笔者认为,从整个市场供需格局来看,无论从进口还是国内库存来看,2015/2016榨季国内糖市都处于供大于求的局面,无论从时间上还是从价格上来看,国内糖市将处于弱势格局。不过,经过2015/2016榨季我国食糖产量下降的利好作用,未来国际糖市或在供应过剩压力下出现价格反转。

现货方面,当前加工糖厂库存止跌回升,但下游消费一般,而且近两日,郑糖主力1801合约夜盘收于1070元/吨,较前一交易日小幅下跌。

2014/2015榨季截至9月底,全国累计销售食糖378.81万吨,累计销糖率50.65%,同比减少23.96%。不过,当前国内食糖现货仍然偏紧,不利于期现价差回归。据卓创资讯的分析师认为,截至9月底,广西糖厂的累计产糖率为52.34%,低于去年同期的58.55%,是五年同期最低水平。但考虑到目前国内食糖销售价格仍在成本线之上,糖厂仍能保持挺价态度。

现货方面,目前,广西主产区现货报价小幅上调,柳州集团报价为1075元/吨,南宁集团报价为1075元/吨,钦州糖报价为1080元/吨,广州集团报价为1030元/吨,柳州中间商报价为1030元/吨,上午广西糖报价为1040-1030元/吨,上午云南糖报价为1085-1085元/吨,总体而言,近期郑糖期货主力1801合约价格走低,现货报价有一定走弱。

分析机构数据显示,2014/2015榨季广西糖产量预计为2500万吨,较上一年度增加15万吨,但因广西糖厂今年的生产计划不足,预计产量增加的幅度有限。