纳指期货直播间交易量大增 11家中国期货业协会会员座谈会有望再度激化

期市正在掀起一波春季躁动,在亢奋之际,机构主力资金的动向又频繁牵动市场,市场多个层面均对交易板块的个股行情有望再度掀起。

行业面:

随着经济增速回落,钢铁产业产能收缩和环保要求趋严,钢铁行业将面临更大的挑战。钢铁行业经历了多轮景气周期,主要体现在年底去产能和去产能两个关键阶段。中钢协统计数据显示,在2014年钢铁去产能和去产能双重压力下,钢铁行业产能全面去化,产能净减少至4500万吨。目前钢铁企业共有230家焦炭产能,除去原有产能后,2015年已退出4.37亿吨,退出1亿吨。钢铁行业供给侧改革也将加速落后产能退出,行业产能淘汰成为常态。目前国内钢厂产能比重超过90%,落后产能退出步伐持续,行业运行的盈利水平和盈利能力有望得到改善。

今年铁矿石期货价格也开始由熊转牛,今年以来铁矿石价格持续上涨,除了受供给端影响之外,铁矿石价格与焦炭价格涨幅较大,港口矿价在整个2015年都实现了一轮升水。

而从行业情况看,钢铁产业的经营利润率整体提升,年末利润较上年同期回升了1.6个百分点,今年以来净利润同比上涨56.41%。不过,由于钢铁产业处于亏损,产能退出导致的亏损在2015年前3个月扩大,从而导致钢铁企业利润的改善也会推迟到今年年底或明年年初。

展望明年,市场普遍认为,在下游房地产需求疲软和政策影响下,钢铁行业供给收缩仍是主基调,而且钢铁企业将面临更大的压力。因此,明年铁矿石期货价格大概率将在55-60美元之间振荡。

同时,从宏观经济形势看,未来国内经济大概率将会面临下行压力。总体来看,明年市场对宏观经济的悲观预期会在三季度逐步出现。在宏观经济环境整体向好的背景下,钢铁行业将迎来机遇。

一是下游需求回暖。在整个基建投资加速推进的背景下,明年一季度钢企生产将有明显好转,预计节后国内需求将明显回升,并且整体增速将维持在较高水平。另外,钢企利润将进一步提升,并且利润率有望继续保持在较高水平。而随着房地产新开工面积和房地产开发投资增速企稳回升,房地产投资增速的回升也会带动钢材需求回升。

二是环保检查不断。随着供给侧改革的不断深化,国内钢厂产能的大幅收缩,导致产能的减少,并且会带来利润的好转,企业的生产积极性将逐渐增强,这将支撑今年钢企开工率继续稳步提升。

三是钢企资金紧张。2017年四季度以来,全国多数钢厂出现资金紧张的情况,同时,一些前期建设项目延后,钢企资金紧张的问题,目前的库存也较为集中,导致钢企资金紧张。所以,在钢企资金紧张的情况下,钢企开工率会继续提升。而随着螺纹钢产量的下降,年前钢厂生产基本上都以库存为主导,而随着2018年钢厂检修结束,钢厂产能的下降,钢厂减产的压力逐渐增大。因此,钢材市场需求的好转会使得钢厂库存压力降低。

第四,钢厂减产预期增强。环保检查对生产的影响,一直存在。同时,按照惯例,钢企会面临减产计划的执行,钢企停产检修,钢企减产预期对市场的影响较大。