环润期货(华润期货公司)最新情况报告显示,2021年期间,全国期货公司客户权益8694.79亿元,同比增长28.25%。权益量跃升至2012.90亿元,环比增长16.20%。权益规模自2015年以来快速上升,但权益规模、同比增速出现下滑,2020年全年累计排名有所下滑。截至2021年末,全国期货公司权益量14721.43亿元,环比增长9.12%。

“我们预计,2021年整个行业实现权益资产总量增长有望达到1万亿元,同比增长的速度有望保持至2021年。”环润期货总经理王化栋表示,主要原因是前三个季度的单边行情,A股市场上,大部分品种的股价呈现出较高的涨幅。但随着国内疫情得到控制,部分经济数据出现了明显好转,宏观政策开始边际放松,宏观政策进入宽松周期,期货市场风险偏好明显提升。

王化栋说,纵观国内期货行业的总体情况,总体仍处于上升通道中。上半年,部分期货公司和风险管理公司(含期货经纪公司)实现营收和净利润均突破万亿元,期货行业整体的营收和净利润保持增长,这是行业在过去两个季度稳步增长的主要原因。

随着外部环境的好转,目前主要利好的是大宗商品价格上涨,尤其是有色金属行业。其中,有色金属行业是全球最大的大宗商品供应商,占全球供应量的10%,目前国内煤炭价格涨幅较高,有色金属行业的盈利改善主要是外矿供给增加,下游需求的转好带来的,但是短期内整体还是偏弱。

期货行业上半年营收和净利润均保持增长,公司年报显示,2021年前三个季度,全国期货公司的净利润增速为17.92%,去年同期为-20.33%。王化栋表示,主要原因是受有色金属期货价格波动影响,商品期货价格总体呈现下跌走势,并且期货投资出现了大幅上涨。从数据来看,5月29日,国内商品期货指数平均收盘下跌0.6%,其中有色板块指数从前一周的18.62%跌至12.98%,农副产品指数从前一周的6.17%涨至6.26%,贵金属指数则从前一周的9.03%涨至9.25%,能源化工指数则从前一周的5.26%涨至9.17%,金融板块指数从前一周的10.73%涨至10.71%。

王化栋表示,本轮行情的整体波动幅度很大,主要受到了基本面因素的影响,包括一季度的利率、经济数据的表现等,大宗商品是最主要的牛市催化剂,因此,期货市场的主要作用就是对冲经济下行压力。具体而言,去年大宗商品的价格上涨和大宗商品价格的下跌并不是一帆风顺,相关数据显示,大宗商品自去年10月份起价格就处于上升通道中,尤其是去年底以来,更是加速上涨。

他同时也认为,今年以来,市场运行逻辑将归于基本面因素主导。一是国内生产恢复,主要原材料煤炭等能源短缺的矛盾有所缓解,尤其是煤炭生产受国家环保政策影响较大,供给侧改革取得积极进展。二是高煤价对下游的利润构成挤压,从而影响电力和热力生产。

王化栋表示,去年下半年以来,国内电力供给主要受煤电的影响,而国内的煤炭生产仍然在恢复中。“同时,电力煤价格上涨后,电厂利润空间变小,但是煤价也有小幅上涨的可能。”

为什么在宏观经济相对疲弱的情况下,今年大宗商品价格反弹行情仍然如此。王化栋指出,首先,本轮大宗商品反弹的幅度大,可能要远小于2009年。