国内汽油期货(汽油期货交易市场)也将面临较大的市场机遇。相关数据显示,全球5月的汽油需求为1199.4万桶/天,为10年来的最低, 尽管8月的汽油需求为189.4万桶/天,为2011年9月以来的最低。 尽管如此,汽油消费、航空燃油需求、汽油进口和蒸馏燃油需求的需求下降了约45%,目前的数据低于5年平均水平。

数据显示,美国馏分油库存降至去年3月以来最低。美国能源情报署(EIA)公布的数据显示,截止9月12日当周,美国汽油库存减少951.9万桶,降幅超过市场预期的452.5万桶。馏分油库存降至2017年12月以来的最低水平。

然而,一些分析人士仍然警告,汽油需求的大幅下降并不意味着汽油价格会大幅上涨。馏分油价格的大幅度下跌可能会令能源需求承压,这在一定程度上要归功于炼油厂、石化设备、燃料油设备和炼油厂的燃料油需求的大幅下降。

此外,馏分油产量的减少可能会导致汽油库存的减少。尽管市场预测馏分油库存减少可能导致汽油需求减少150万桶/天,但却仍预计汽油库存的减少对油价的影响将取决于炼油厂的炼油利润。

虽然馏分油的生产利润率有所增加,但是原油加工厂的利润率仍然处于令人失望的水平,其原因是美国的炼油厂生产的汽油利润率下降。馏分油价格通常与炼油利润率呈负相关,但是这也不代表其是正向的。

有调查显示,柴油和汽油的利润率的关系。自美国劳工部对能源和柴油的排放征收了最低的残渣燃料油,这通常被用来加热汽油发动机。馏分油占美国汽油消费量的16%。而馏分油和汽油的平均出口利润率下降,通常被用来指需求减少,对汽油的需求减弱。

最近,一项追踪柴油和汽油出厂价格的报告发布了馏分油汽油的裂解价差。馏分油包含了汽油中使用的柴油。我们在炼油厂使用的汽油中使用的柴油为柴油。馏分油的馏分油质量最低,因此很难很快地将汽油中的柴油转化成汽油。馏分油的质量通常比汽油低,因此我们很难想象柴油价格会大幅上涨。

截至9月13日当周,馏分油库存减少531.1万桶,这表明炼油厂正在恢复生产。馏分油库存在9月19日当周下降了389.3万桶。根据EIA的数据,美国的柴油库存比去年同期下降了95.6万桶,这是全球炼油厂平均炼油率下降幅度最大的季节。馏分油库存下降,加上炼油厂对柴油的需求下降,都表明炼油厂的炼油利润率正在下降。

与此同时,馏分油的销售价格已经接近炼油厂的全部利润率。随着燃料价格飙升,炼油厂运营中的利润率上升。馏分油的库存增加了172.5万桶,汽油的总产能增加了77.7万桶,但是炼油厂的产能利用率仍然下降了13个百分点。馏分油的价格也在不断下降。

美国炼油厂的馏分油库存在9月底触及创纪录的水平,目前已经达到了2019年的最高水平。与此同时,馏分油和汽油库存下降速度放缓。因此,截至9月13日当周,美国炼油厂的馏分油库存减少了209.2万桶。馏分油库存也在9月20日当周上升,为自2018年10月以来的最高水平。馏分油的库存水平是自2017年10月以来的最高水平。