李红斌期货(期货李雪松)是专业研究机构,在期货领域开疆拓土。在期货市场上市的国内商品期货品种,期货品种数量有限,期权与期权各有千秋,国内期权市场的发展在中国金融开放时代的经验积累上也颇具借鉴意义。从已经发展到目前,面对世界的复杂挑战,如何在宏观政策与资本市场的指引下进一步探索期权与期货市场的发展方向?李红斌进一步介绍了期权与期货市场发展的基本逻辑与合作方式,并以期现货市场为拓展与国内现货市场的“内生相适应”作为首位落脚点。

李红斌期货在交易上,很好地诠释了期权与期货市场的关系。李红斌表示,期权与期货的联系是一种“游戏规则”,作为一种投资工具,它的存在就为期权的投资者提供了交易的选择空间。

在期权市场上市的中国金融期货交易所,除了具有交易所会员资格外,还有期权上市的金融基础设施期权、公募基金、券商资管、保险资金等各类机构客户,以及ETF、etf期权等多种工具,特别是金融期货市场在我国的发展,都得益于期权交易的规则的完善,有利于期权的套利交易模式的多元化和流动性的充分发挥,最终从不同的角度对期权交易进行影响。

他举例说,除了ETF、etf期权等各类金融衍生工具外,衍生工具还包括期权与期货期权的关联度,比如互换、期权与期权的性质等,期权与期货的关联度会成为期权价格的主导因素。在上述标准之上,期权与期货的关系应该分属两种,分别是由上至下两个方向,例如如果期货向预期的方向发展,则期权则有向。例如,买入期权的一方为卖方,即卖方有权在规定的期限内将期货卖出,卖出期权的一方为买方。

中国证券报记者了解到,上海国际能源交易中心成立于2014年12月29日,主要负责中国期货业的筹备工作,主要负责期现货市场的培训和运行,为期权市场参与者提供专业的期权交易培训。

“上海国际能源交易中心成立以来,持续开展多项期权品种的研发工作。”李红斌表示,上期能源一直致力于打造原油期货全球定价中心和亚太交易中心,不断开发期权等多种衍生工具。自2013年原油期货上市以来,上期能源积极响应上海国际能源中心的倡议,通过期货市场加强期现联动,为客户提供更多的风险管理工具,满足企业风险管理的需求,是一个平台、一个工具、两个平台的平台。他认为,上期能源具备原油期货期权国内化的能力,交割库在国内设有能源中心,原油期货交割库在国际油库设有原油产品自动行权库,为广大国内外客户提供了丰富的风险管理工具。目前原油期货交割库的有效运行还可以满足国际交易商和客户的避险需求,为交易者提供更多的风险管理工具,也为客户提供了更多的交易机会。

原油期权的上市,将进一步满足原油期权国内化需求。李红斌表示,中国期权市场对国内衍生品市场的参与者还有很大的需求。今年4月,上期能源发布了《原油期权全球报价规则》,和《原油期权境外特殊参与者管理规则》一样,原油期权在境外仍然是一个对境外市场的开放开放通道,但是,原油期权有了国际化的运行,目前境外中介机构大多采用了期货、期权的方式。