恒生指数期货直播平台2018年2月8日交易外盘期货市场大涨,盘中一度涨超8%。现货白银也有大幅拉升,美东时间2月7日下午14:08左右,美盘伦镍也涨超5%。国内时间4月8日,文华财经已经调高3月镍期货报价至98150元每吨,相较于上一交易日大幅上涨逾5%。这一时间,沪镍期货、沪锡、豆油、豆一、豆二均上演了一轮大牛市。

“在4月8日下午的盘面上,沪镍期货价格一直呈现出高开高走、持仓量稳步增长的态势。其中,主力合约1506开盘后持续上涨,一路走高,截止目前已经上涨高达6%,虽然多日出现回调,但市场主流观点认为,镍价的上涨是因为宏观对冲基金在镍价上涨过程中对镍矿的投资热情。”中投期货大宗商品分析师侯晓培说。

为了缓解短期市场中对镍矿供应偏紧的担忧,伦镍期货价格也从开盘后的低位强势反弹,不过当时市场主流观点认为,镍矿供应偏紧,价格可能高位盘整。

侯晓培认为,伦敦金属交易所伦镍期货一度跌至超过4万美元的历史低位,最终收盘于98290美元,这是10年来首次,主要是因为在疫情暴发之初,各国央行在多个量化宽松的刺激政策之后,各种资产都纷纷上涨,从而推动金属价格上涨。但伦镍表现相对疲弱,因为受疫情扰动,市场对经济增长的担忧导致风险资产受到追捧。

“从基本面上来看,近期伦镍市场供应过剩,价格也呈现出了上涨的态势。但市场在继续消化这一因素后,并没有出现明显的恐慌情绪,”侯晓培表示,基本面上,菲律宾雨季的到来会令市场对镍矿供应过剩的担忧加剧。据悉,上半年印尼镍矿出口量大幅下降,镍铁产量有所下滑,预计菲律宾镍矿出口可能保持不变。而随着疫情在全球加速蔓延,各国政府已经出台了一系列旨在缓解经济压力的政策,因此国内外镍价也在逐步回归理性。

侯晓培认为,在短期供应不足、俄乌局势不稳定、供给冲击影响下,镍价将继续保持强势表现,镍价可能在中线持续获得支撑。

从中期来看,“碳中和”背景下,有色会成为重要的去产能方向,海外供给扰动将导致镍供应进一步缩减。国内方面,国内外产能不断增加,但仍需警惕产能释放,短期市场情绪仍然较为谨慎。中长期来看,疫情造成下游企业停工停产,印尼镍铁产量有望在2022年下半年逐渐恢复,叠加镍矿供应短缺预期,国内镍铁供应将延续趋紧。

“未来几个月,将是国内镍铁和镍矿市场的一个关键时间节点。”侯晓培说,预计2022年国内镍铁产量将维持在6700万吨左右,增量主要来自于不锈钢和新能源汽车领域,随着菲律宾和印尼镍矿资源的逐步枯竭,预计镍铁供给可能进一步增加。

银河期货高级分析师张翠霞认为,本轮钢厂限产导致不锈钢产量下滑,也将使得镍铁和镍矿需求受到抑制。而新能源汽车销量的持续增长也将限制镍矿的需求。

国投安信期货高级分析师张圣涵指出,当前镍铁和新能源汽车产业均处于产能过剩周期,因此,镍铁和镍矿价格在未来一段时间仍然存在较强的上涨动力。