期货代理合作咨询部总监刘佳伟表示,5月中旬以来,沿海菜粕现货价格持续小幅反弹,菜粕现货价格小幅下跌,但在节前的补库和备货支撑下,现货价格反弹动力不足。目前,沿海菜粕现货报价集中在2650-2650元/吨一线,现货需求较为疲软,导致油厂库存压力较小。

近期,在豆粕、菜粕、棕榈油等油粕比价下行的情况下,豆粕、菜粕价格波动不大,替代性农产品豆粕表现较强。在生猪存栏持续回升的情况下,近期豆粕供应量仍将保持稳定,市场将逐渐消化一部分供给缺口。与此同时,由于水产养殖行业景气度不佳,菜粕消费不旺,菜粕库存持续回升。

现货方面,今年以来,菜粕现货价格一直表现坚挺,自4月中旬以来菜粕价格止跌回升。卓创资讯分析师郭婷婷表示,目前,沿海菜粕现货价格跟随菜粕期货大幅反弹,且反弹幅度较大。菜粕供给偏紧将制约菜粕价格进一步反弹空间,但豆菜粕价差持续缩小,说明豆菜粕价差维持在200元/吨的低位水平,说明菜粕需求偏好较强,在当前国内豆菜粕现货价格偏低的情况下,菜粕供应明显增加,推动菜粕价格出现明显反弹。

技术面上,菜粕期货1409合约交投清淡,期价暂时维持在2620-2670元/吨,但由于基本面支撑期价,期价多空双方争夺激烈,最终报收小阳线。现货方面,四级豆油报价12200-12300元/吨,较上周五上调50元/吨,四级菜油报价10200-10400元/吨,较上周五上调100-150元/吨。菜油走势明显偏强,库存持续增加,需求平淡,现货价格承压。

据监测,截至5月13日当周,国内沿海主要地区油厂菜籽库存为6.65万吨,较前一周增加2.55万吨,增幅为9.25%,较去年同期的6.22万吨增加14.48万吨,增幅为36.43%。另外,近几个月来,豆油、棕榈油现货价格处于历史高位,导致油厂菜油库存量较大,并且近几个月以来进口豆油、棕榈油到港成本不断上涨,使得油厂后期被迫停机减产的概率不断增加,从而影响菜油现货价格。

需求方面,新冠肺炎疫情发生以来,学校、餐馆、网店等接触式消费活动受到抑制,同时家禽和水产养殖受到较大影响,菜油消费受到抑制。海关数据显示,1-3月中国菜油进口量同比下降11.2%,而我国1-3月菜油累计进口量为668万吨,同比增长约60%。

综上所述,目前国内菜油基本面变化不大,菜油价格受中美贸易摩擦影响相对偏弱,但目前菜油需求较好,供需宽松的格局未变,预计后期菜油价格仍有上涨空间,但涨幅或有限,整体价格重心仍将上移。

我国油菜籽进口量大,油厂菜籽库存高企

近一段时间以来,我国油菜籽进口量持续增加,尤其是加拿大,2月14日到3月18日油菜籽进口量超过95万吨,同比增加约50%。今年由于我国油菜籽进口量增加,导致菜籽库存下降,但随着近期由于油菜籽压榨利润较好,我国菜籽进口量增加,并且从3月开始,我国进口菜籽到港成本不断上涨,据监测,3月1-13日进口菜籽到港成本为5950元/吨,相比之下,3月1日到港成本约为6500元/吨,较3月上升20%。