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消息面:美国1月工业产出环比增0.9%,创2014年12月以来最大增幅。

【沪铜期货行情分析】

现货方面:江苏现货市场长江铜现货对当月合约报升水110元/吨-升水150元/吨,平水铜成交价格43800元/吨-43900元/吨。沪期铜库存增至12.1万,但持货商继续增多,仍可寻觅买兴。

隔夜伦铜收窄回落,收盘报45810美元/吨,涨1.16%。沪期铜震荡收跌,收盘报4730美元/吨,跌0.11%。

今上海电解铜现货对当月合约报升水140元/吨-升水130元/吨,平水铜成交价格43880元/吨-43920元/吨。早盘持货商积极出货,市场成交依然活跃,中间商间交投较好,部分报价升水60元/吨-升水110元/吨,平水铜成交价格43900元/吨-43880元/吨。

隔夜伦铜震荡收跌,收报4770美元/吨,跌2.68%。伦铜库存增至133.2万,为1999年8月以来最高。

今日伦铜延续夜盘走势,沪期铜小幅震荡收跌。期间美联储主席鲍威尔言论支持美元上涨,而美元强势令大宗商品承压。美联储卡什卡利讲话还体现出加息预期,导致美元走强,给铜价带来压力。沪期铜早盘冲高回落,早盘一度回落至43900元/吨附近,随后围绕43950元/吨附近展开震荡。期间在美联储12月议息会议上,美联储主席鲍威尔强调美国经济存在过热风险,风险溢价被进一步放大。但从中长期看,美国政府计划与中国的贸易协议将于2019年5月1日在北京签署,由于中国占全球铜消费的60%左右,贸易协议有利于中国,中国可以继续执行该协议。在美国总统特朗普称对进口钢铝产品加征关税将抑制经济增长的情况下,贸易协议对金属需求将继续利好。国内市场现货升水将维持平稳,现货市场供大于求格局明显,电解铜供应料将增加。

分析师预计,到2019年5月,国内精炼铜产量将增加5.8%,至71.1万吨,同比增加8.1%,增速将放缓,在9月冶炼厂检修计划下,预计电解铜产量将增加1.2%。SMM预计,5月电解铜产量将增加3.8%,至85.2万吨,平均年率为93.3万吨。2019年1-5月中国电解铜产量将增加3.6%,至85.4万吨。

从资金面来看,国内铜市缺乏有效利好。隔夜伦铜开于43760元/吨,收于43780元/吨,下跌1.50%,但仍连续第三个交易日上涨。在美联储加息预期,美元强势背景下,现货铜价表现强势,对期价构成较强支撑。从基本面看,近日美联储人员讲话对铜价存在利好支撑。后期仍需关注美国两党密集的财政刺激法案,美国对中国价值25亿美元的贸易伙伴豁免,利好国内铜市。

宏观面,中国已经从去年5月开始全面禁止使用美国银行贷款,令市场上铜价表现较强。沪铜主力合约因面临17000元/吨整数关口压力,大幅下探后反弹回升至38900元/吨附近。国内现货升水仍有走高的迹象,现货升水报价仍有一定幅度的下滑,因此,进口铜供应端收紧,短期市场仍存在供需偏紧的预期,从而限制现货升水的力度。