橡胶期货分析(橡胶期货技术分析)

橡胶期货基本面的分析

橡胶期货价格的供需关系(2014)

交易策略:橡胶做空为主

操作策略:橡胶做空,多的方向不看好。

橡胶期货开户后注意,我们要做的不是做多,而是做空。据期货日报记者了解,橡胶期货的做空方向很大程度上来自于天然橡胶的进口。

据了解,2016年,中国的橡胶进口量同比增长60%。2016年全年进口总量同比增加160%。2016年全年进口总量为111.9万吨,同比增长70%。

从中长期角度来看,橡胶期货合约上涨和下跌动力有限,主要原因是供给端不确定因素在短期内积聚。随着天然橡胶期货上市,国内外天然橡胶价格走势都有了一定的联动性。橡胶期货合约的相关政策,是目前国内外交易所最主要的政策。业内人士表示,橡胶期货主力合约当期的仓单主要是企业参与,其次是期货市场。由于天然橡胶价格的波动非常剧烈,橡胶期货市场的活跃度受到抑制,市场集中度大大降低,需要特别关注市场中投资者的活跃度。

中国证券报记者了解到,作为全球最大的天然橡胶消费国和生产国,天然橡胶的价格一直很稳定。期货日报记者走访了山东省的天胶产业集团——山东天胶产业集团——天胶事业部总经理曹家宾,他认为期货市场套期保值很好地体现了这一角色。

对于天胶产业集团,天胶产业集团负责人张彦民表示,下游制品行业是天然橡胶产业的支柱产业,它也会影响其生产成本。特别是今年上半年,轮胎厂的生产成本一直在上涨。近期,天然橡胶的行情几乎处于低位徘徊,天胶价格下跌的可能性较大。

不过,随着橡胶价格逐步上涨,下游轮胎企业逐渐加大生产力度。“近两年,轮胎企业生产上中下游的利润在逐步放大,相关的利润空间已经打开。今年5月,橡胶价格出现大幅上涨,部分橡胶加工厂已经达到或超过1500元/吨。同时,轮胎企业复工复产,需求增加,橡胶价格持续上涨,相关企业也因此获得了很大利润。”崔彦民说。

作为天胶生产商,山东天胶产业集团负责人张彦民认为,轮胎产业链内部的利润水平很好。国内轮胎企业产量的增长速度很快,尤其是半钢胎,由于胶价低位,销售渠道不畅,存在严重的负反馈,一旦价格出现反弹,轮胎企业能很快扭亏为盈。“以往,胶价低迷,胶农割胶积极性不高。今年受疫情的影响,国外天胶出口欧美,日本的进口均出现大幅下降,所以市场销售市场不畅,天胶库存高企。”

价格“低位”并未对轮胎企业的生产成本造成显著冲击。据统计,2015年我国橡胶总产量为370万吨,基本维持在每年100万吨左右的历史高位。业内人士认为,橡胶价格低迷,使得相关企业亏损严重。“虽然目前我国轮胎行业处于不景气状态,但是轮胎企业订单生产和国外市场的情况基本匹配,下游需求依旧旺盛。”崔彦民表示。

“从生产商销售情况来看,去年上半年,轮胎企业受供应链限制,开工率出现下滑,今年一季度有望恢复。”张彦民说。

轮胎生产企业效益不佳

在传统生产旺季,轮胎产品销售却好于往年同期。“上半年由于受到今年上半年疫情影响,轮胎厂开工率低于往年同期,4—6月,轮胎企业开工率几乎维持在80%以上。而今年年初因疫情影响,轮胎生产受到一定的影响。