期货代理合作咨询部副总监 陈晓东

自7月19日上涨势头延续到8月20日,焦煤主力合约终于落地,成交持仓增仓1665手至53628手,而焦煤主力合约成交量也在缩减。从短期交易的角度来看,10日以来,焦煤1509合约增仓549手至27868手,可见持仓增加的速度明显增缓。若能带动期货价格继续向上突破,则有望进一步突破前期的高点。

在焦煤方面,高盛认为,当前炼焦煤供给弹性不大,若今年高炉焦炭产能利用率出现收缩,则焦煤需求端存在放缓预期。不过,焦煤现货价格稳中偏强,使得高炉生产积极性较高,焦煤期货上涨的原因或为:

一是产地煤矿产能陆续释放,短期供应缺口可能得到缓解。二是海外疫情情况也可能导致海外出口下降,并且还有数个国家因疫情而面临疫后边境管理。三是海外经济体普遍在今年加息,流动性偏松,使得需求改善的预期增强。四是新常态下煤价上涨支撑下,下游钢厂在本轮提价落地后,加大了对焦煤的采购,焦煤期货的涨势或将持续。

此外,需求方面,在焦煤上涨带动下,焦炭也出现了一定程度的补涨。尤其是在国内焦煤库存不断下降,现货报价较高,并且钢厂仍在加大生产力度的背景下,焦煤期货的上涨与现货的上涨以及钢厂利润修复密切相关。

总体来看,焦煤焦炭供需结构性矛盾并不突出,叠加进口盈亏改善,焦煤价格的上涨驱动性强,期货价格大概率仍将保持高位震荡。吕品表示。