铝现期货(铝期货行情实):上海地区铝锭现货价格较昨日上涨70元至610元/吨,铝价上涨10元至5850元/吨。春节后期货上涨或主要受移仓换月推动,由于LME镍价涨至100美元以上,预计现货升水有走高趋势。截至2月25日当周,上海有色网对市场跟踪的铝锭库存为94.37万吨,近三个月来持续下降,期铝仍在传统的去库存。

铝锭库存持续下降为LME铝价提供支撑。2月27日LME铝现货升水升至120美元/吨,同时市场对LME铝价上涨提供高度认可。LME铝库存的大幅下降也对现货升水提供了进一步支持。

据统计,2月22日沪铝期货当周库存为139,030吨,较上周五减少191吨。而据SMM调研,二季度电解铝企业总体盈利状况仍较好,其中受制于环保压力,陕西、广东地区的铝生产企业保持正常生产,部分企业生产甚至出现亏损,对于现货升水幅度有明显拉升。不过,2月22日,SMM调研获悉,多数受访企业已进行过检修,但受访企业均表示目前负荷不高,仅有少数企业有少量闲置生产。

因是春节假期影响,12月铝锭现货将呈现阶段性累库状态。数据显示,1月底中国铝锭社会库存较10月末下降15万吨,与1月底持平。随着春节假期临近,预计2月铝锭社会库存将出现季节性累库。但是,随着下游消费开始启动,且考虑到一季度是铝价上涨的旺季,整体铝价走势仍然趋强。

由于成本的上升,铝行业上半年盈利状况尚可。一方面,考虑到成本的上升,即使上游氧化铝价格大幅上涨,但在氧化铝价格企稳后,预计氧化铝生产成本仍将上升。氧化铝产量预计将较去年有所增加,在基本面利好的情况下,电解铝生产成本将高于成本线。另一方面,全球铝供应过剩的格局仍将持续。全球铝市场供应过剩的格局在未来一段时间将延续。截至1月28日,LME铝库存为375,780吨,较上一交易日增加5,622吨,LME铝价整体运行于100日移动均线之上,关注2100美元支撑。

在春节假期结束后,沪铝1月合约持仓量逐步攀升,使得国内现货市场出现结构性短缺的局面。受下游需求启动的影响,国内现货升水出现走高,使得铝现货出现升水。进入2月后,随着节后消费启动,国内现货市场供应增加,叠加春节假期影响,现货升水快速攀升。截至2月28日,LME铝库存为337,700吨,较上一交易日增加2,856吨,增幅为13.46%。2月底国内现货市场仍在僵持中,并没有出现现货供应短缺的局面。

节后归来,由于近期铝价上涨,一方面受到冶炼厂减产,且市场基本面偏好,提振现货铝价走高,但另一方面,受制于国外矿供应紧张,多数印尼镍矿商将关停,导致国外矿山减产预期。

铝价回调的概率较大,在供应端扰动下,沪铝继续维持涨势,但节后归来,且有色、化工品在经过一轮补涨之后存在回调,预计沪铝可能在13100附近止跌。但对于后市,从基本面来看,2018年全球电解铝产量过剩局面仍将延续,但需求已逐步恢复,供过于求的格局已基本消除,供需偏紧格局将得到明显改善,铝价将在13000-13100区间,仍有进一步上涨空间。