期货强逻辑(期货 逻辑) 期货弱势震荡(交易逻辑)

交易逻辑:期货收盘后,现货成交持平,期现价差收敛,进口利润不断扩大,对需求形成一定抑制,叠加5月PP检修较多,供应端继续增加,下游需求维持较好。1-4月期货交易逻辑:原油强势上涨,原油走高,投资者憧憬筑底反弹,投资者和贸易商都在观望等待机会。 原油期货高位震荡 5月中旬走势

支撑位:PP2105、PP2110、PP2201、PP2204、PP2203、PP2204、PP2205、PP2207合约短线交易

观点:PP期价继续上涨,上行动力不足

(1)华东拉丝主流成交价:8500(-100)元/吨,PP2105合约基差:70(+6)元/吨;

(2)山东地区丙烯价格:6650(-100)元/吨,粉料价格:8600(+100)粒粉价差:100元/吨,间歇法粉料利润10元/吨;华东地区粉料价格:8700(-0)元/吨;

逻辑:PP、L和M2109价差维持历史较高水平,表明

后市或延续上涨,继续支撑09合约价格。目前需求端季节性弱于PE,但PP偏强,驱动转弱,外盘支撑仍然强劲。叠加6-9月检修较多,进口存增加预期,港口库存持续累积,

驱动并不强,期货基差走弱。

操作策略:多M2105-PP2105价差,继续关注盘面交易机会,09合约多M2101-EG2101价差,逢低买入。

风险因素:气温下降过快,冬季补库需求启动(下行风险);新装置投产推迟(下行风险)

PTA:PTA新产能兑现,震荡回升

(1)3月29日,PTA期货价格反弹,1月及5月合约价格分别收在5105元/吨以及5850元/吨,下跌0元/吨和-250元/吨;

(2)3月29日,PTA期货价格收在4915元/吨,上涨7元/吨,1月及5月合约价差收在39元/吨;

(3)3月29日,江浙地区现货均价在666元/吨,较上一交易日跌9元/吨。

(4)3月29日,江浙地区日内现货基差分别在-130元/吨、-40元/吨;

(5)装置动态:珠海BP110万吨/年PTA装置重启,负荷在78%附近;新装置投产时间:3月25日

附近;中泰石化120万吨/年PTA装置负荷提升至8成附近。

(6)据隆众资讯数据显示,截至2022年3月29日,国内PTA装置负荷在83%附近;

(7)3月29日,逸盛大化225万吨/年PTA装置负荷提升至8成附近;恒力石化4#250万吨/年PTA装置计划试车;

逻辑:乙二醇供应端整体偏宽松,乙二醇库存有止跌回升迹象,国内乙二醇库存继续下降,现货市场供应压力有所增大,市场担忧情绪回升;

(8)当前期货盘面资金情绪继续谨慎,期价或高位回落。