尿素期货供给(尿素期货分析讨论)

农业供给侧改革 我国是农业大国,其中尿素产量位居全球第一。2018年以来我国尿素产量、出口量、销量稳中有增,且市场价连续四年保持高价,尿素价格成为重要关注点,尿素生产企业利润逐年提高,产品品质和盈利能力提升,有利于尿素期货上市。

尿素期货上市于2018年,历时9个月,挂牌合约为UR101,当前主力合约为UR2009。不过尿素期货今年行情有所回落,主力合约最新价位在2300元/吨附近。另外,去年6月1日,尿素现货市场出现了冰点,尿素期货上市之后即跌破了2500元/吨整数关,直接开始围绕2500元/吨一线徘徊,后有所回升。

据悉,尿素期货的价格与国际市场接轨程度有一定关系。我国是尿素消费大国,占全球尿素消费的14%左右。

根据数据统计,截至2018年12月底,我国尿素消费量约984万吨,其中农业用肥约800万吨,工业用肥约690万吨。从消费增速来看,2018年尿素消费增速高于国内,但分产品来看,汽、柴油、尿素产品消费增速均高于出口增速,贸易活动增速大幅低于出口增速。

国内方面,2019年尿素消费增速同比增长9%,也就是说2019年尿素价格比2018年增长20%以上,加上尿素生产企业的生产成本,尿素生产企业的盈利水平都在较高水平,有利于尿素期货上市。

那么尿素期货的上市有什么意义呢?与尿素期货本身的现货价格存在密切关系,也就是期货价格向现货价格靠拢。为促进期货价格更好地反映出现货市场的实际供求关系,上市尿素期货以来,部分尿素生产企业直接使用期货市场进行套期保值,在一定程度上分散了市场波动风险,降低了套保时点的不确定性,增强了企业的市场竞争力。

今年2月22日,尿素期货市场上市。当时,首先在上期所挂牌基准价在2480元/吨一线时,基准期货价格为2500元/吨,主要用于套保,1月28日,尿素期货市场总成交量为636,075手,其中主力合约为2101合约,当前挂牌基准价为2350元/吨,基准交割地为河南郑州商品交易所,生产企业交易量为97,944手,2018年1月1日,尿素期货开盘价为2590元/吨,盘面基准价为2585元/吨,盘面基准价为2589元/吨,由于期货价格波动剧烈,且盘面报价不理想,以当时市场走势为准,企业为避免出现现货端不匹配的情况,采用现货市场报价进行套保,从而使得企业使用期货工具的成本下降了,最终使企业锁定了利润。

目前尿素生产企业仍然使用期货工具,在采购和销售方面均有较大需求,尿素期货上市将增加尿素期货市场的流动性。2018年6月,郑商所尿素期货上市后,尿素期货与现货价格相关性也在逐步增强,企业有望增加套保数量,推动尿素期货市场的上市。

与此同时,随着尿素期货在上市后规模不断扩大,对企业生产的引导作用也在增强。有期货公司投研人士称,自上市以来,尿素行业就对尿素生产与利用有了更加深入的认识,尿素期货的上市也为企业提供了更多的选择,为企业经营保驾护航,尿素期货上市对企业和尿素生产企业都是有积极意义的。

据了解,近年来,大商所积极推动上市合约规则修改,为相关企业提供更多的避险工具。上市时间最早的尿素生产企业是中储股份,此前为了避免尿素期货合约到期,尿素期货的交易、交割、结算均受到了较大影响。