国内期货直播室

一、铜精矿供给分析

国内铜精矿冶炼加工费连续保持回升,1-3月进口铜精矿累计同比增加39.1%,达到66.5万吨。从国外精炼铜产量及出口量来看,主要进口铜精矿生产国智利、秘鲁等国家矿山逐渐复产,3月国内精炼铜产量为117.6万吨,较3月增加7.3万吨,且在年内,铜精矿供应进入高峰期。国内冶炼厂5-6月迎来检修检修期,全球铜精矿产量预计减少29.6万吨,处于较低水平。

二、国内经济政策支持

从2020年9月23日,国家发改委在其2020年第二届上半年工作会议上公布了“深化三公消费金融体制改革的指导意见”,将其纳入了“促进消费的重要内容”中,体现了这一行动的重要内容。通过改革完善消费金融体制,提升消费金融体系的运行效率,为消费金融体系带来了建设,优化资源配置,促进消费市场发展提供了有力支持。

三、股市低迷下的资金需求

自2020年5月至今,国内股市持续震荡,在3月初出现恐慌性下跌,连续调整了2个交易日,并在4月1日迎来牛市。其中,截至3月19日收盘,上证指数收报2711.36点,上周跌幅为2.8%;深证成指收报14533.33点,上周跌幅为4.6%;创业板指收报2449.14点,上周跌幅为3.5%。

从资金流向来看,沪市资金流向居前的个股共有12只,资金流向居前的个股有8只。从行业来看,电子行业、建筑材料行业等为净流入资金最多的行业,资金流向居前的个股有17只,包括金浦钛业、冀中能源、惠博普、华贸物流、光韵达等。

具体来看,冀中能源、金浦钛业、金龙汽车等行业个股主力资金净流入额居前,净流入资金分别为44.75亿元、37.33亿元、30.45亿元、21.81亿元;其次是建筑材料行业、钢铁行业、石油石化行业等,净流入资金分别为15.02亿元、9.88亿元、17.71亿元、21.71亿元。

板块上,银行、建筑材料、采掘、汽车等行业板块主力资金净流出居前,净流出金额分别为8.83亿元、6.94亿元、7.77亿元、6.97亿元;有色金属、汽车等行业主力资金净流出居前,净流出金额分别为7.84亿元、7.34亿元、5.34亿元。

2021年三季报,国际市场资本流出居前的行业有:受新冠检测产品市场需求增长带动,以美国、英国为代表的发达国家受到了资本的青睐,全球医药生物、食品饮料、电子设备等行业遭到资本的青睐,资金流向个股共有11只,其中,创业板主力资金净流入额居首,为43.33亿元;沪深300成份股遭到主力资金净流出1.94亿元。

对于2022年的投资策略,郭一鸣建议投资者关注“政策底”和“基本面底”的信号。从历史经验来看,10年期美债收益率呈现高位振荡走势,给A股市场带来较大的增量资金。同时,在估值底部企稳的同时,周期股仍有较大的配置价值。但随着市场企稳,债市的配置价值也会逐渐凸显,预计债市有望继续反弹。

板块上,涨幅居前的板块仍有银行、房地产、煤炭等,跌幅居前的为国防军工、房地产、银行。