白糖期货政治(白糖期货特点)

1.白糖期货的主要特点之一是,中美贸易战短期激化,也给原糖带来支撑。影响白糖走势的两个重要因素:一是我国进口糖量大增,8月我国进口糖量353.88万吨,较去年同期增长241%,其中配额外进口50.8万吨,进口压力较大。二是国内出糖率低,主要是由于国际糖价大幅上涨,也给国内白糖价格带来支撑。

2.在国际市场上,受国际糖价上涨带动,巴西和泰国的食糖产量均有不同程度增加。最新ICE原糖价格在5月中旬创出近五年新高,本月内连续上涨,受此支撑,白糖价格在6月初曾一度涨至7元/公斤,上涨幅度较大。从近几年的数据来看,截至7月上旬,巴西中南部甘蔗压榨量累计为30321.8万吨,累计同比减少3872.4万吨,减幅为13.4%。此外,由于国际糖价上涨,对巴西的生产者补贴力度加大,巴西主产区多数糖厂的产量增长明显,预计7月上半月巴西中南部糖产量将继续增加,巴西减产的压力较大。

3.国内需求平淡,消费淡季,库存偏高。7月以来,受国际原油价格上涨及中秋节备货需求的影响,国内汽油价格涨幅较大。截止8月8日,汽油在8月初涨至5个月以来的最高点,柴油的价格更是涨幅超过300%,食品加工企业的开工率也出现了明显提升,使得前期积压的需求得到释放。另外,印度在全国各地不断创下新高,进一步削弱了国际糖市的影响力。

4.进口预期。7月我国进口糖218.75万吨,同比增加27.37%,其中配额内进口325.5万吨,同比增加26.57%,较去年同期增加42.07%。1—7月,我国累计进口糖225.51万吨,同比增加21.87%。近期,国际糖价连续上涨,巴西、泰国和印度等主产国进口意愿不减,预计在今年7月进口成本增加后,预计四季度我国进口量有望大幅增加。目前,我国食糖配额内食糖进口成本为450-450元/吨,较国产糖高100-150元/吨。据了解,下半年我国进口糖成本将不断下降,但进口量仍然低于去年同期,预计进口糖增加后,将出现在年底之前,进口量将继续增加,也就意味着国内糖价的上涨空间有限。

5.消费需求。7月,我国汽油消费量为249.9万吨,同比减少21%,主要是受到气温升高的影响,夏季炎热夏季消费需求不旺。而节前消费需求量预计会继续增加,在一定程度上加重了库存压力,因而对于原糖而言,后期需求仍会较为清淡。从9月开始,预计原糖价格或将走低,尤其是10月以后,随着进口糖增加,市场压力将逐渐增大,并对原糖价格形成打压。

6.国际糖市展望

9月原糖价格将受到美国农业部(USDA)报告的影响,关注对巴西、印度等食糖主产国的出口情况,因为9月报告将会对巴西和印度的制糖生产数据做出较为准确的预估。从整体情况来看,由于9月后国内食糖销售压力增大,主要受中美贸易争端等利空影响,加上国际原糖价格走低,中国食糖进口或将减少,导致国际原糖价格下降,所以国内现货糖价下降幅度可能会小于原糖价格。