期货曹钦木(徐闻钊 期货):

本次A股市场大跌主要原因是美联储主席鲍威尔暗示可能会更快加息。市场普遍预计,随着时间推移,通胀将在中期内抬头,随着时间推移,美联储3月议息会议可能提前加息。从数据来看,3月美联储议息会议加息概率较大,但较少有75个基点的加息。值得注意的是,本轮美联储加息将加剧资本外流,对A股市场造成一定压力,对国内A股造成一定压力。

B股市场回调 A股市场将如何运行?

据公开数据显示,上周上证指数下跌0.7%,创30个月新低。从3月中旬以来,股指期货合约涨幅为19.3%,创业板指上涨9%,目前价格约为年内最高点,达到去年11月以来的最高点。

海外市场方面,3月7日美国劳工部公布的数据显示,2月美国通胀率有所攀升,主要因为食品和能源价格上升。其中,2月CPI同比增长1.7%,创1982年以来最高水平。1月核心CPI同比增长1.5%,创1982年以来最高水平。

A股市场继续回调,避险情绪也会导致外围市场大幅下跌,包括贵金属、美国股市、俄乌冲突、石油价格、美国利率、全球股市等。

欧美市场受欧洲疫情反弹影响,同时通胀高企也是美股回调的重要原因。在美联储对通胀有更高的加息预期下,外围市场持续大幅下挫,截至3月6日,标普500指数下跌0.8%,道琼斯工业平均指数下跌0.5%,纳斯达克综合指数下跌1%。但是,中美股指期货的表现依然是中美股表现相对坚挺的原因。

值得注意的是,本次美股大跌直接影响到A股市场的资金面与宏观经济指标。3月末中央经济工作会议定调,今年经济要稳字当头、稳中求进,经济运行延续稳中向好的态势,并不存在严重的通缩压力。未来中美利差倒挂的可能性很大,美股短期可能也会面临调整压力。

市场多空交织 “稳增长”的态势并未改变

今年以来,海外市场在美联储加息预期不断增强的情况下,已经出现明显下跌。其中,国际油价从去年8月份低点4.90美元/桶一路下跌至今,截至3月8日,已跌超10%。

美联储加息周期的到来,对全球市场产生了一定的冲击。国内方面,疫情得到控制,制造业复苏,消费复苏,加上货币政策的宽松,对宏观经济和市场情绪都有较大的影响。在此背景下,国内市场受到压制。

首先,国内市场受到了经济的影响。受疫情影响,国内经济发展受到了较大的冲击,对市场需求的担忧加剧。

其次,国内外环境的影响。由于疫情冲击,美联储通过加息来降低市场的加息预期,使得人民币贬值预期持续加强,从而导致国内资金外流,被动投资造成资本外流,也进一步推高了国内利率水平。国内股市受到重挫,利率也持续下行,并且从3月底到4月中旬,三大股指均出现回调,其中上证指数在4月初创下历史新低,随后开启止跌反弹,并且在5月下旬和6月上旬,股市出现反弹。

最后,海外市场受到了市场整体的影响。由于全球各国疫情的不确定性,海外股市的“春天”,在4月初出现了大面积回调,而海外市场在2月初受到了疫情的冲击,因此在3月中旬出现了较大程度的回调,由此导致了市场的恐慌情绪急剧升温,进而推动了国内市场的调整。