轻循油期货(轻质原油期货)成交明细

自2014年11月21日在上海期货交易所挂牌上市原油期货合约后,其主力合约2009在过去半年里始终备受投资者的关注。交易所近二十年来的累计成交量始终保持在1300万手左右,因此轻质原油期货的成交持仓量与成交量的比例从2014年的9%增加至目前的4%。今年以来,燃料油的交易持仓量一直位于120万手左右,相对于前两年增长超过20%。

今年以来,因为国际原油市场遭遇多重因素影响,整体来看,国际原油市场的走势是处于上行的趋势。今年以来,受油价走强,以及多家投资机构及投资机构增加了轻质原油期货的投资兴趣,重质原油成交持仓与成交量的比例从2014年的9%提升至今年的12%。

值得一提的是,在全球范围内,轻质原油的成交量仍处于不断增加的状态,从2013年的8%增至今年的12%,超过国际上主要产油国的近10%。

具体到产品层面,轻质原油期权的上市已经对轻质原油的交易做出了一定的贡献。今年上半年轻质原油期权成交量达到36万手,成交额为237亿元,较2013年的229亿元同比增长27%,增幅进一步超过了国际市场的份额。自上市以来,波动率和持仓结构显著改善。今年前7个月,全市场237个商品期权的日均成交量保持在1万手左右,较2013年的328个品种增幅超过20%。在交易活跃的同时,日均持仓量也大幅增加2万手。市场结构方面,上半年纸浆、橡胶、PTA、甲醇、菜油、鸡蛋等产品的成交持仓与成交量均在50万手左右,纸浆和PTA成交量的变化与前几年相比更多。

从品种持仓结构来看,近期国内期货品种持仓水平维持在低位,对风险管理的需求较高,成交持仓分布也较为均匀。上海中期期货分析师程伟东告诉期货日报记者,尽管上半年,在投资者和投资机构需求的支撑下,纸浆期货价格涨幅不小,但在全球经济复苏背景下,价格的支撑不足。近期,全球大宗商品、全球资本市场等风险因素集中爆发,对风险管理的需求强烈。

风险管理的工具不仅有了场内期权,也有了场外期权。美国期货市场也在积极准备,根据《管理办法》,期权可以为投资者提供包括对冲风险、多空双向对冲、资产组合、不同行权价格间距等更多工具。多空双向对冲的特点使得期权在提供投资者风险管理的同时可以对冲、组合配置风险。对冲的组成形式除了股票现货和商品期货外,还包括以下两种。

一是利用股指期货做多股指。股指期货是保证金交易,不需支付利息。股指期货的投资者在买入股指期货后,有了资产组合的初始保证金,就可直接使用股指期货进行保值。若没有到期,可以随时卖出股指期货进行保值,并从中获得利润。股指期货对于风险管理的需求比较大,只需支付一定比例的保证金,就可以与股票现货进行对冲。此外,股指期货不设涨跌停限制,因此,股指期货除了能有效控制风险以外,还可以帮助投资者对冲股票市场波动的风险。

二是利用期权的组合策略。股指期货投资者可以在买入股票后同时卖出股指期货,或是在卖出股票后同时买入股指期货,也可以通过低买高卖来获利。据记者了解,在利用期权的组合策略中,买入股票组合占比高达77%,而卖出股票组合占比高达10%。