杨思玉期货(杨景涛 期货) 2013年9月至2014年6月,郑商所持续推进甲醇期货上市工作。2013年6月至2014年5月,郑商所先后发布甲醇期货首批上市交易合约、尿素期货首个合约、尿素期货LLDPE和聚丙烯期货首个合约和棉花期货LH2105、棉花期货LH2111等6个品种的夜盘交易。

自2013年3月25日上市以来,尿素期货运行平稳,交易、结算、交割、监管等环节基本保持了平稳,在满足企业风险管理需求的同时,企业参与广泛。尿素期货累计成交64.7亿手,日均成交量2600万手,同比分别增长86%、46%,法人客户持仓占比达到62%。

交易所数据显示,2013年,尿素期货法人客户持仓占比达到83%,日均持仓占比达74.2%。

2013年1月至7月,尿素期货法人客户持仓占比从2014年的39%提升到70%,法人客户持仓占比从2014年的40%提升到70%。

在尿素期货上,市场价格出现了较大幅度的波动,郑商所在2013年4月1日到8月30日期间,共上调尿素期货部分合约的交易保证金水平至7%,目前尿素期货的保证金水平已经涨至8%。

尿素期货行情对市场的影响

尿素期货主力合约的大涨大跌的格局对市场的影响体现得十分明显。从市场中能够发现尿素期货价格上涨的主要因素为需求增加,供应增加带来价格上涨,且从周期来看,尿素期货走势与其他化工品不同,季节性生产会影响一季度,市场季节性需求会影响二季度。

现货市场上对尿素期货价格走势影响最大的一个因素就是,尿素现货市场,现货市场价格会对期货价格产生影响,季节性价格会对期货价格产生影响,对期现市场会有一些影响。

期货市场最大的影响是政策,期货市场作为一个有机化的现货市场, 期货市场具有风险管理功能,现货市场对期货价格的影响来自于国家政策,可以说期货市场可以实现现货市场商品的价格发现功能,期货市场的风险管理功能在期货市场上可以起到对冲风险的作用。

尿素期货市场的价格发现功能更加及时,在做市商制度的作用下,交易所可以对其期货价格进行自动调节,从而提前进行价格发现,有助于稳定市场价格,增加套期保值者的交易信心。期货价格的涨跌变化可以为相关产业主体提供有力的价格参考。

在价格发现方面,尿素期货市场的价格发现功能在于引导和引导市场形成合力,将指导现货市场价格发现和套期保值功能发挥到更加实际的效果。

郑商所相关负责人介绍,尿素期货市场在这方面发挥着重要的作用。首先,尿素期货作为期货市场的重要组成部分,受到了来自于现货市场的影响。对于企业来说,最为直接、最为准确的消息是有关公告。期货市场的基本功能是价格发现,反映了价格形成的真实过程,而且和现货市场也是相互影响的,包括供求关系和进出口贸易。由于尿素生产具有较大的季节性,今年尿素价格波动较大,有的地区甚至一度出现5%-10%的涨跌幅,现货市场受到影响的幅度大于期货市场。

尿素价格对其他大宗商品的影响也会有所不同。例如,除了供需关系,价格也是根据市场供求关系和季节性供求关系共同作用的,在这种情况下,供需关系的变化会给现货市场带来很大的波动,因此,尿素期货市场对相关产业链的影响会更为重要。

首先,期货市场具备价格发现功能。目前,尿素期货已成为国内期货市场的标杆,上市煤制尿素的上游、下游企业,化肥企业,甚至现货贸易企业都已经非常关注尿素期货的价格发现功能,因此,期货市场上尿素期货价格对其他大宗商品价格的变动具有联动作用。