周金亮期货(期货 孔亮)黄大豆1号的价格持续呈现“凌厉”走势,市场的震荡走低也让期货投资者在这个区间恐慌。从周线看,主力1809合约上,期价收在200日均线下方,期货市场上多头较弱,并在周线收盘价未能站上200日均线,虽然其后向上突破,但是下跌风险加大,后市有可能跌至20日均线之下,后期还是看跌。1809合约上,3月19日收盘价2676元/吨,较上一交易日下跌0.75%,距离年内年内低点2686元/吨仅有一步之遥,期货市场走势偏弱。

周五现货市场报价相对稳定,仅有少部分地区窄幅整理,幅度在50-100元/吨之间。青岛港、连云港等港口受期货市场下跌的影响,成交冷清。产区报价相对坚挺,现货仍处于偏强整理状态。当前在产量不断增加、需求却没有改善的局面下,现货价格很难有表现。

油厂开工率稳步回升

最近一周,国内沿海地区油厂大豆压榨量增加至887万吨,较前一周增加11万吨,增幅为13.7%,连续第三周上升。压榨量已经达到580万吨,较前一周增加8万吨。国内大豆库存连续第四周增加,说明需求不振,后期大豆压榨量仍将维持高位水平。这也给市场带来更多压力,现货价格难有表现。

美豆丰产压力仍在

目前美豆已经收获完毕,进入播种期的大豆产区天气良好,播种进度较快。目前美豆已经播种完毕,已经完成220%的正值生长期的大豆。按照当前美豆的播种进度,巴西大豆产量将会达到1.27亿吨,较上一年度增加近6%,而我国进口大豆到港量将超过700万吨,由于今年以来进口大豆利润不断扩大,我国油厂进口大豆进口大豆意愿增强,这对近期油厂大豆压榨量将产生较大影响。预计8月中旬以后,油厂大豆压榨量将达到190万吨左右,豆粕库存将回升至38.55万吨,油厂豆粕库存也将随之上升。

另外,国内生猪存栏和能繁母猪存栏在近期持续回升,但豆粕消费需求仍处于偏弱。近期国内豆粕消费较好,豆粕库存维持在18万吨左右,较6月底增加8万吨左右。豆粕库存处于同期较高水平,并且由于豆粕价格低迷,饲料原料配方中菜粕添加比例偏低,一定程度上限制豆粕消费。

当前,豆粕价格远低于豆粕期价,豆粕对菜粕有替代优势,一定程度上制约了豆粕需求。但由于豆粕期货和现货价格高度相关,期价与现货价格背离,豆粕价格波动幅度也会加大。尤其是7月下旬以来,菜粕期价下跌幅度更明显,这一方面是因为在豆粕消费需求下降、油厂库存压力大背景下,豆粕价格的相对价格优势受到明显减弱;另一方面,7月下旬以来,连粕价格连续反弹,现货价格明显反弹。根据对7月下旬大豆到港的预估,7月前两周沿海地区油厂大豆压榨量将回升至152万吨左右,较6月底回升15万吨左右,但较6月下旬增加15.5%。

豆粕后市预期仍然偏强

美国大豆,在美豆的生长期进入出芽阶段,目前正处于大豆的结荚鼓粒期,市场预期大豆单产将达到创纪录的63蒲式耳/英亩,高于去年同期的50.5蒲式耳/英亩,也远高于去年同期的57.8蒲式耳/英亩。