沪铜期货疲弱(期货沪铜行情)

铜观点:中美博弈加剧,铜价有望再探底部震荡(1)昨日沪铜主力合约先抑后扬,收涨0.11%;持仓量减少1.2万手至23.6万手。(2)7月19日LME铜库存增加325吨至154650吨,注销仓单量3.22万吨,占库存比例为10.25%。昨日上期所铜库存增加7875吨至5.10万吨。(3)7月20日LME铜升贴水(0-3)为-23.5美元/吨,LME铜库存增加3475吨。(4)现货方面,上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水10元/吨,平水铜成交价格48820元/吨-48940元/吨,升水铜成交价格48880元/吨-48880元/吨。震荡偏强。逻辑:美元指数弱势震荡,美债收益率上行,COMEX金突破前期震荡区间,延续上行走势,上破前期整理区间,突破了前期高点1760美元。由于人民币兑美元中间价小幅回落,或更多是因中美贸易战担忧。铜价格短期突破上行,但要注意回调压力。中期看,铜矿及废铜供应偏紧,预计铜矿及废铜进口大幅增长,而7月中国未锻造铜及铜材进口量为221万吨,环比大增,同比回落7%,需求相对疲弱,库存快速增加,我们认为铜价中期仍有上行空间。操作建议:观望;风险因素:中国铜原料联合谈判破裂;中美关系紧张;货币政策宽松;财政刺激措施和美国财政刺激计划。