期货周跃华(周锐锋 期货)分析师表示,截至4月19日当周,COMEX铜期货非商业净多头持仓89364手,较前一周增加38877手。自4月19日以来,铜期货连续6个交易日上涨,价格涨至六年来的最高点。从持仓变化上来看,上周整体多头持仓量为56828手,创下2016年5月中旬以来新高。从持仓变化上来看,伦铜连续多日上涨,截至4月18日当周,伦铜上涨2.5%,伦铝上涨2.5%。

在净多头持仓方面,上周COMEX铜净空头持仓量为56256手,上周累计增加1189手。从净多头持仓变化上来看,上周COMEX铜持仓量为70476手,较前一周增加4475手。从净多头持仓变化上来看,上周COMEX铜持仓量为36520手,较前一周增加1013手。

自4月18日以来,伦铜和沪铜均在所有合约中表现突出,分别上涨2.2%和3.6%。

周四国内期货市场收盘,沪铜主力合约一度触及每吨4730元,距离历史高点45850元已不远,不过随后回落,截至收盘报收4900元,跌2.84%。

铜市强势表现

伦铜持仓方面,据SMM调研,近两日铜价继续上涨,显示多空双方对后市依然抱有乐观预期,对后市有信心,但同时多方也对目前这波行情做出利空反应。据有色协会数据显示,今年1-3月,我国电解铜产量累计为66.98万吨,同比增长9.4%。据SMM了解,一季度国内电解铜产量累计同比增速在7%-10%,4月环比增长0.5%。

近日期价连续上涨,表明市场做多热情高涨。一方面,多头资金参与度较高,持仓量增加。另一方面,市场看涨情绪增加,这也是目前铜价表现偏强的原因。

从库存情况来看,当前社会库存持续上升,现货升水出现回落。从具体数据来看,上海期货交易所铜库存总量为19274吨,较上周增加3421吨, 上周五为127632吨,继续攀升。LME铜库存继续大幅增加,美国4月非农就业人数增加22.5万,远远好于预期,且薪资数据表现较好,这给铜价带来支撑。

铜矿供应有收紧预期

由于矿石供应紧张,中国在4月冶炼厂检修计划增多。据统计,今年1-4月,国内电解铜产量累计同比增速为9.1%,较上年同期大幅下滑。

在冶炼厂检修的影响下,4月冶炼厂检修计划明显增加。目前来看,冶炼厂检修计划将增多,据有色协会数据显示,3月,国内电解铜产量为102.7万吨,环比增加2.5%。3月冶炼厂检修产能较大,主要是年末阶段冶炼厂检修较多,可能会导致供应出现一定的收紧。据中国国家统计局公布的数据,3月精炼铜产量为82.8万吨,环比减少9.1%。

由于需求相对疲软,现货升水有收窄趋势。截至4月25日,上海期货交易所铜期货总持仓量为38.9万手,环比增加0.7万手。

近期,有色矿供应的收紧预期明显减弱。由于国内冶炼厂检修减产,以及基建和房地产销售增加,目前国内冶炼厂库存压力下降。截至4月25日,上海期货交易所铜库存为100.45万吨,环比减少4.73万吨,其中,上海期货交易所铜库存为11.1万手,环比增加0.83万吨。