沪铜期货利好(期货 沪铜) 摘要

1、基本面:9月国内铜市供应还是维持在偏紧状态,目前国内冶炼厂的开工率维持在高位,因此消费方面目前也有一定的韧性。

2、供应:9月国内铜精矿产量环比增加,但同比大增,由于前期停产检修较多,产量略有下滑,同时,我们预计10月产量环比下滑。

3、库存:9月国内精炼铜产量环比增加,从而对精炼铜产量造成影响。

4、消费:9月国内汽车销量继续保持同比增长,环比增长4%,增速仍较5月有所放缓。

5、库存:9月国内冶炼厂产量环比下降,而国内库存环比增长2%。

6、总体来看:近月供应偏紧格局未改,短期电解铜产出保持高位,随着9月国内库存去化,预计国内电解铜库存将继续去化,短期国内电解铜现货升水有所收窄,关注现货升水结构。

铜精矿加工费仍有下行空间,未来仍需关注精铜产量,并在冶炼企业检修复产情况下加大检修力度,以期尽快回收原料。