董淑志期货(尹志玉期货)期货部相关人士表示,经过多轮量化宽松,全球范围内的货币政策宽松格局日渐明朗,前期通胀走高、流动性宽松的货币政策预期以及全球通胀预期下,资金从大宗商品流向商品、资本配置的行为成为近期农产品价格持续上涨的主要因素。

截至6月19日,布伦特原油期货价格累计涨幅已经达到15%。与原油期货出现的负油价相比,本轮负油价最受益的是阿根廷大豆播种的进度。

作为全球油籽产量最大的南美地区,大豆种植面积约占全球大豆总种植面积的70%,仅美国大豆播种面积就占到全球大豆总播种面积的30%。由于农产品在南美及美国等地种植有特殊的地域性,美国部分地区的大豆总产量较小,容易受到天气因素的影响,在收割后遭遇单产受到影响。从大豆价格涨跌看,由于大豆产量上调幅度较大,大豆价格也面临着下跌风险。

此外,美元指数持续走高也在一定程度上降低了我国进口大豆的份额。海关总署公布的数据显示,6月我国进口大豆205万吨,创历史新高,累计进口206万吨。本月大豆到港量将达504万吨,相比去年同期的213万吨增幅为19%,较5月预估的510万吨提高了62%。与此同时,国内油厂大豆库存回升至952万吨,虽然比去年同期的83万吨略有下降,但也比去年同期增加了78%。

中国海关最新数据显示,6月,我国进口大豆855万吨,环比增加42%,同比增加48%,1-6月累计进口大豆9659万吨,同比增加7%。今年1-6月累计进口大豆3861.6万吨,同比增加25%。

由于大豆的主要进口来源国是巴西,美国是中国,大豆进口主要来源国是阿根廷,在历史上中国大豆进口量最大的时期,进口量也曾出现过下滑。目前,由于国内大豆价格过高,豆粕价格高企,大豆压榨利润大幅改善,加之我国油厂的开机率高,因此大豆压榨量提升,对豆粕价格有较强的支撑作用。此外,中国进口商为弥补大豆短缺,进口大豆主要来源国巴西、阿根廷的大豆预计在三季度集中到港,这将令油厂的大豆库存处于较高水平。

油厂开机率小幅上升

根据对国内油厂大豆压榨的了解,6月国内油厂大豆压榨量达到413万吨,环比提高7%,同比增加12%。今年6月国内大豆压榨量预计为:豆粕+豆油+豆粕。随着国内生猪存栏量的增加,预计下半年国内豆粕需求较上半年会有所上升。

7月13日,国家粮油信息中心发布《关于2020年部分省份生猪产能恢复的通知》,决定自7月1日起,恢复“能繁母猪正常保有量”相关标准,以满足正常的母猪存栏量。

8月15日,国家发改委表示将会同有关部门研究进一步稳定生猪生产、加快恢复生猪生产、有序出栏、保障生猪生产和市场供应等措施,以稳定市场预期,促进生猪产业平稳健康发展。同时,联合公布了猪粮比价和生猪出栏价格,自7月11日以来,生猪价格已经连续14周上涨,累计上涨5%。

根据对目前国内生猪市场的了解,7月份生猪价格已经连续上涨3周,其中自繁自养平均价格为14.60元/公斤,外购仔猪平均价格为21.55元/公斤。

从生猪价格上涨的原因来看,目前因为各地疫情的原因,母猪存栏量偏低,猪肉需求量减少,所以我们预计6月份生猪价格仍会继续上涨。