沥青1912期货(沥青2109期货)

沥青现货市场与期货市场的关系主要是来源于此次沥青期货与现货市场关系。近期,由于北方地区个别炼厂由于环保问题停产检修,炼厂开工率整体下降,沥青库存出现回落,但炼厂对沥青现货市场看涨信心仍强。从产业链情况来看,截至11月20日当周,国内炼厂沥青产量为226.93万吨,同比减少了1.42%,环比减少了1.44%,整体来看,沥青现货市场仍处于紧平衡状态,供应端的宽松格局仍在延续。

一、进口情况

海关数据显示,10月沥青进口量为52.8万吨,环比增加6.7%,同比增加6.8%。此前,海关总署公布的数据显示,10月中国进口沥青46.7万吨,同比增加10.9%,环比增加4.8%。具体来看,11月中国进口沥青23.3万吨,环比增加6.2%,同比增加10%,环比增加8.2%;1-10月中国累计进口沥青4.81万吨,同比减少19.5%。进口沥青的大幅增加主要有以下几个原因:一是原油期货的上涨,使得国内沥青原料成本下降,稀释沥青占沥青进口成本的50%左右,因此中国沥青生产者中,沥青份额的增加与进口沥青原料的增加与沥青原料价格走势呈正相关关系;二是受原油价格持续走高的影响,沥青需求量增加,进口沥青比例增加;三是11月以来,国内外需求增幅,沥青价格出现大幅下跌,进口沥青价格相对美国沥青价格相对优势明显。

二、11月沥青产量

据卓创资讯计算,1-10月国内沥青产量为365.7万吨,同比增加10.4%。据卓创资讯统计,截至11月20日当周,国内沥青装置开工率整体维持稳定,装置开工率保持在45%—70%。但据卓创资讯了解,目前西北主产区,受雨雪天气影响,山东等地部分炼厂道路施工停工,整体开工率环比继续下降。其中,西北地区部分炼厂沥青产量仍有下降,内蒙古中北部企业因受10月原油价格上涨影响,开工率出现下滑。北方地区受严寒天气影响,部分地区道路施工停工,炼厂开工率环比下滑。华南地区近期受雨季影响,沥青整体产量出现下滑,华南地区则因部分地区雨水天气影响,产量出现回升。

三、表观消费量

据卓创资讯数据统计,10月国内表观消费量为158.15万吨,同比增加10.4%,环比增加9.3%。其中,11月国内表观消费量为149.14万吨,同比增加10.4%,环比增加7.2%。12月国内表观消费量为33.54万吨,同比增加9%,环比增加8.1%。其中,11月国内表观消费量为83.35万吨,同比增加8%,环比增加10.3%,同比增加10%。随着元旦节后气温转冷,国内外气温回升,居民出行或出现明显增加,冬储需求较大。因此,11月国内表观消费量环比有望增加。

四、基差

根据卓创资讯测算,10月上旬华南地区基差处于贴水状态,华南地区基差处于贴水状态。根据卓创资讯测算,华东地区基差处于近一年同期中高位水平。按当前华东地区现货基差水平核算,基差贴水状态下华北地区盘面3.05元/吨,华东地区基差为-1元/吨,较前一周有20元/吨的贴水。虽然现货出现好转,但基差仍处于贴水状态下,基差仍不具备支撑期价走高的基础。

根据卓创资讯测算,上周华东地区现货基差处于贴水状态,本周基差接近贴水状态,但贴水处于贴水状态下,仍不具备支撑期价走高的基础。