在期货市场上，贴水和升水是两个经常被提及的概念。它们是市场上不同合约的价格差异，反映了市场对现货的需求和供应情况以及市场对未来走势的预期。

我们来看一下贴水是什么意思。贴水是指期货合约的价格低于现货价格，在这种情况下，市场对于即将到来的交割期货合约的需求低于现货。这是因为在未来的交割期限内，市场上现货的供应相对充足，或者市场对未来的走势存在一定的疑虑，导致投资者不愿意持有期货合约。贴水也可以被理解为市场上的现货价格高于期货价格。例如，当原油现货价格为100美元/桶时，期货合约价格为99美元/桶，这就表明了市场上贴水的情况。

我们来看一下升水是什么意思。升水是指期货合约的价格高于现货价格。这意味着市场对于即将到来的交割期货合约的需求超过了现货的供应，或者市场对未来的走势很乐观，导致投资者愿意持有期货合约。升水也可以理解为市场上的现货价格低于期货价格。例如，当原油现货价格为100美元/桶时，期货合约价格为101美元/桶，这就表明了市场上的升水情况。

贴水和升水的存在是由于期货市场的特殊性质和交易机制。期货市场的参与者可以通过买入或卖出期货合约来进行投资或套利。如果投资者预期未来的现货价格会上升，他们可能会选择购买期货合约，即使价格高于现货。同样地，如果投资者预期未来的现货价格会下跌，他们可能会选择卖出期货合约，即使价格低于现货。贴水和升水的存在给投资者提供了根据市场预期进行交易的机会。

贴水和升水的变化也会受到供需关系、市场情绪、交割周期等因素的影响。当市场供应相对充足时，贴水可能会增加，因为投资者对未来走势的不确定性增加。相反，当市场供应相对紧张时，升水可能会增加，因为投资者对未来走势的乐观情绪提高。交割周期的临近也会对贴水和升水产生影响。通常情况下，随着交割期限的临近，贴水会逐渐减少，而升水会逐渐增加。

总而言之，贴水和升水是期货市场中表达现货和期货价格差异的概念。它们反映了市场对于未来走势的预期以及供需关系的变化。投资者可以通过观察贴水和升水的变化来判断市场的情绪和趋势，并相应地进行交易和投资。