值与期货价格(期货与市场价)的关系紧密,但有些研究人员认为,期货价格和现货价格的差值,与期货价格的套期保值、套利、投机活动相关。(来源:中国期货业协会)

一般情况下,套期保值者不是完全存在,而是充当了期货市场价格发现功能的标准化合约的参与者,也就是对冲套期保值和现货避险的投机者。套期保值者不是在期货市场做套期保值,而是在期货市场做投机交易,如果套期保值者不满足套期保值的条件,他们就会通过套期保值来回避现货价格波动的风险,并由此导致价格的上涨。因此,套期保值者必须满足一个条件,那就是在期货市场上进行套期保值交易的标准化合约是不是可以成为期货市场价格发现功能的要素。

一般情况下,对冲套利者没有参与到期货市场中,这类套利交易者根本就没有套期保值的资格,在进行期货市场交易时,交易者只有将期货市场标准化合约与现货价格进行比较,才能充分规避现货市场价格波动的风险。

中国证券报记者了解到,我国期货市场上参与套期保值交易的套利交易者的主要有以下几类。

一是中小投资者,

如果说买入套期保值的投资者是中小投资者,因为从商品期货市场中买涨不买跌,而且是现货价格的波动风险极大,他们会选择远期期货合约进行交易,因此,他们很少真正做期货投机。

二是买涨不买跌的投资者,

如果说买涨不买跌的投资者是买涨不买跌,那么就是上面的一些专家,他们普遍的作风是希望上涨后价格上涨后价格下跌后买跌。而这种投资者一般是通过大宗商品期货市场来做多,他们在期货市场中进行远期期货合约的交易,因此一旦出现市场价格下跌后,就能及时进行远期期货合约的多头交易。

三是套利者,

还有一小部分专门做期货的企业,因为这类企业除了在期货市场中买涨不买跌之外,还要在期货市场中进行买涨不卖跌的套利交易。

四是现货交易的投机者,

如果说在期货市场上进行交易的投机者,这部分投机者的比例非常大,他们的资金非常大,因此,他们会从大宗商品期货市场中买涨不买跌,这就会形成所谓的套利。

在期货市场中买入卖出之后,可以用以上这几种套利交易中的交易者进行对冲操作,通过期货市场价格的波动,实现投机,而不仅仅只是在现货市场中进行交易,还可以在期货市场上进行买涨不买跌,这样一来,就能够通过期货市场进行对冲,实现保值。

对冲交易的最大优势是,它没有明确的方向,在市场中没有任何方向,无法对未来的价格做出预期的预判,因此,很多人认为这是投机交易。

作为专业的投机者,你需要判断到市场行情的方向,也需要根据期货市场的供需情况,以及经济周期等基本面,来分析期货市场的涨跌和投资者的心理预期。比如最近苹果期货,虽然苹果近一个月的价格出现了下跌趋势,但是在未来的一段时间,苹果期货价格仍然是可以上涨的,因为苹果的储存期一般是在3——5月,在此期间,你再去看一下未来两个月的市场行情,这是苹果期货的操作机会。这也是你需要一定的投资技巧的地方。

期货,是一种风险管理的金融工具,也就是说,投资者在进行期货交易时,应当充分考虑到投资的风险。