远期合约和期货合约都是衍生品合约，用于在未来某个特定日期以特定价格买卖资产。它们在风险特征上有一些显著的不同之处。将对比较远期合约和期货合约的风险特征进行详细分析。

1. 杠杆效应

远期合约和期货合约都具有杠杆效应，即投资者可以用较少的资金控制更大数量的资产。期货合约的杠杆效应通常更大，因为期货合约需要支付保证金，而远期合约则没有这一要求。这意味着期货合约的风险更高，投资者可能面临更大的亏损。

2. 流动性

期货合约通常比远期合约更具有流动性，因为期货交易所提供了市场上买卖合约的平台。投资者可以随时在市场上买卖期货合约，而远期合约则需要通过私下协商。期货合约的流动性更好，投资者更容易进出市场。

3. 对冲风险

远期合约和期货合约都可以用于对冲风险，降低投资组合的波动性。期货合约的对冲效果通常更好，因为期货合约的价格与现货市场更为接近，对冲效果更为准确。相比之下，远期合约的价格可能受到市场波动的影响，对冲效果可能不如期货合约。

4. 杠杆调整

期货合约的保证金要求通常会根据市场波动进行调整，以确保投资者有足够的资金来支持头寸。这种杠杆调整可以帮助投资者避免爆仓风险，保护投资者的资金安全。而远期合约则没有这种杠杆调整机制，投资者需要自行管理风险。

5. 交易成本

期货合约通常具有更低的交易成本，因为期货交易所提供了统一的交易平台和清算机制，降低了交易成本。相比之下，远期合约需要通过私下协商，可能会产生更高的交易成本。投资者在选择合约时需要考虑交易成本对投资回报的影响。

远期合约和期货合约在风险特征上存在一些显著的不同之处。投资者在选择合约时需要根据自身的风险偏好和投资目标进行综合考虑，选择最适合自己的合约类型。同时，投资者也需要注意合约的杠杆效应、流动性、对冲风险、杠杆调整和交易成本等因素，以降低投资风险，实现更好的投资回报。