1709豆油期货(大豆油期货2109)

为了市场解测,大商所将于2015年3月1日挂牌上市黄大豆1709合约。目前,黄大豆1709合约持仓量为42726手,持仓量为575028手,投资者可重点关注该合约的成交量和持仓量变化,且菜油1709合约成交量在明显增加。

另外,12月25日,大商所发布了修改豆油合约交易规则的通知,将豆油期货的涨跌停板从4%调整为6%,将现行的交易规则降低为6%,同时,自12月29日(星期二)结算时起,交易保证金比例从7%调整为8%。

从这一规则变化来看,我国期货市场近年来整体保持了良好发展态势,但上市以来市场出现了较大波动。

截至今年9月底,大连商品交易所黄大豆1709合约总成交量为89428手,其中最活跃合约成交量为1094474手,较去年同期增加213350手;日均持仓量为403673手,较去年同期增加4164手。其中,2005合约成交量增加98300手至320871手,2007合约成交量增加4174手至1233544手。

从最新的交易所持仓报告可以看出,豆油期货1709合约在3月末创下了上市以来的新高。从当时的持仓量看,所有的合约均以主力合约为主。其中,2006合约的持仓量环比增加101056手至2110656手,其中2006合约的持仓量环比增加33438手至2533961手,2006合约的持仓量环比增加17414手至4501180手。

豆油1709合约是自2004年6月上市以来的中旬高点,2016年10月上市以来成交量持续放大,尤其是2017年10月底的最高点为171052手。2017年11月5日创下了上市以来的最高成交量,为19.38万手。

与之相比,菜油1709合约的成交量相对于其他月份略有减少,目前尚处于季节性的淡季,市场表现并不乐观。

国内菜油库存继续回升

由于目前国内油脂库存并不充足,而油脂库存水平较高,因此油脂库存的骤升以及市场价格的下跌,对现货价格形成打压。

由于豆油现货价格处于相对高位,而且国内豆油、棕榈油现货价格走势偏弱,因此,国内油脂现货价格并不具备上升的基础。因此,对菜油价格构成压制,且由于豆油现货价格远高于豆油现货价格,因而菜油的压力一直存在。

由于棕榈油港口库存持续回升,令豆油库存处于较高水平,这也是棕榈油现货价格近期走低的原因。不过,目前菜油仍是相对偏紧的库存,这使得豆油价格走低的可能性非常小,不利于豆油的价格进一步上涨。

虽然目前棕榈油价格处于相对高位,但菜油现货价格仍处于相对高位,因此,近期菜油的反弹也在一定程度上给予了支撑。

后期国内棕榈油库存仍有下降空间

由于我国近三个月的进口量都出现了增长,而国内近几个月以来,豆油库存仍呈现持续增长的态势,虽然目前豆油现货价格较为稳定,但豆油的相对价格已经较前期的高点有所下降。因此,豆油现货价格下跌对国内豆油价格也构成一定的支撑。

短期来看,国内油脂库存的上升对现货价格产生压制,因此,短期内国内油脂库存仍有下降的空间。不过,由于现货价格和豆油价格之间存在较高的价差,因此,短期内国内油脂库存仍有下降的空间。