为华创期货发布的11月5日铜镍早评，重点分析了10月23日镍期货市场行情。

一、镍价大幅下跌

上周五，镍价大幅下跌。沪镍主力合约2301收于175550元/吨，较前一交易日下跌2.54%。伦镍主力合约3MN收于24170美元/吨，较前一交易日下跌3.3%。

二、下跌原因分析

镍价下跌主要受以下因素影响：

• 宏观情绪低迷：全球经济衰退担忧加剧，市场避险情绪上升，导致镍等工业金属需求下降。
• 不锈钢需求疲软：不锈钢是镍的主要消费领域，近期不锈钢市场需求疲软，拖累镍价下跌。
• 印尼镍矿供应增加：印尼是全球最大的镍矿生产国，近期印尼镍矿供应增加，缓解了市场供应紧张局面。
• 投机资金获利了结：前期镍价大幅上涨，吸引了大量投机资金入场。近期，投机资金获利了结，导致镍价回落。

三、市场预期

市场普遍认为，短期内镍价将继续承压。主要原因包括：

• 需求疲弱：全球经济衰退担忧持续，不锈钢等下游需求疲软。
• 供应增加：印尼镍矿供应增加，缓解了市场供应紧张局面。
• 投机情绪减弱：前期镍价大幅上涨后，投机情绪减弱。

四、操作建议

华创期货建议投资者谨慎操作，观望为主。若镍价跌破170000元/吨，则可考虑逢低做多；若镍价反弹至180000元/吨上方，则可考虑逢高做空。

风险提示

镍价波动较大，存在一定的投资风险。投资者在操作时应控制好仓位，并及时止损。