将对8月15日华安期货发布的铜铝早评进行解读，分析铜铝期货价格走势，为投资者提供投资建议。

一、宏观经济环境

（1）美国经济数据疲软

7月份美国零售销售额环比下降，为2021年12月以来最大降幅，表明美国经济增长面临挑战。7月份密歇根大学消费者信心指数也大幅下降，至51.5，为8个月以来的最低水平。这些数据表明美国经济复苏势头正在减弱，可能对铜铝等大宗商品需求造成负面影响。

（2）中国经济复苏放缓

近期中国公布的经济数据显示，经济复苏势头放缓。7月份工业增加值同比增长仅3.8%，低于预期的4.6%；社会消费品零售总额同比增长2.7%，低于预期的5.0%。这些数据表明，中国经济复苏面临压力，可能限制铜铝等大宗商品的进口需求。

二、供给端

（1）铜矿产量增长

根据国际铜业研究组织（ICSG）的数据，2023年全球铜矿产量预计将增长5.1%，至2,600万吨。其中，智利、秘鲁和刚果民主共和国的铜矿产量将大幅增加。矿产供应的增加将给铜价带来压力。

（2）铝厂开工率下降

由于能源成本高企，一些铝厂被迫减产或关闭。据国际铝业研究中心（IARC）的数据，2023年全球铝厂开工率预计将下降至80%，低于2022年的83%。铝供应的减少将支撑铝价。

三、需求端

（1）铜需求疲软

全球经济增长放缓，导致铜需求疲软。特别是房地产和汽车行业对铜的需求减少，可能会对铜价造成压力。

（2）铝需求稳定

尽管经济增长放缓，但铝需求仍相对稳定。铝在航空航天、汽车和包装等行业广泛应用，这些行业的需求有望支撑铝价。

四、铜铝期货价格走势

（1）铜期货价格

近期铜期货价格震荡下行。截至8月15日收盘，上海期货交易所（SHFE）10月铜期货合约收于每吨64,440元，较前一交易日下跌1.03%。短期内，铜期货价格可能会继续受宏观经济环境和供需关系的影响，波动较大。

（2）铝期货价格

近期铝期货价格波动较大，但整体趋势略微上涨。截至8月15日收盘，上海期货交易所（SHFE）10月铝期货合约收于每吨19,750元，较前一交易日上涨0.41%。铝厂开工率下降和需求稳定有望支撑铝期货价格。

五、投资建议

基于以上分析，华安期货对铜铝期货投资提出以下建议：

（1）铜期货

短期内，铜期货价格可能会继续波动下行。投资者可以考虑逢高做空，止损位设置在每吨66,000元上方。

（2）铝期货

铝期货价格有望保持稳定，投资者可以考虑逢低买入，止损位设置在每吨19,000元下方。

免责声明

本分析仅供参考，不构成投资建议。期货投资风险较大，投资者应谨慎投资，根据自身情况合理配置资金。