走势回顾

昨日(12月24日)，伦铜震荡走低，跌幅0.38%至9253美元/吨；沪铜震荡走低，跌幅0.15%至76890元/吨。

供需基本面

• 供应端：秘鲁11月铜产量同比下降3.1%至22.1万吨；智利11月精炼铜产量同比下降4.8%至48.2万吨；国内11月电解铜产量49.83万吨，同比下降1.43%。



• 需求端：中国11月粗钢产量7492.2万吨，同比下降11.1%；中国11月乘用车产销分别完成200.9万辆和201.5万辆，同比分别下降9.9%和9.4%。
• 库存：LME铜库存减少950吨至9.25万吨；上期所铜库存减少635吨至17.1万吨。

技术分析

• 伦铜：MACD和KDJ指标均呈空头排列，压制上方反弹。
• 沪铜：MACD和KDJ指标均呈多头排列，短期有延续反弹的动力。

市场情绪

市场对铜价走势的分歧有所加剧，需求端的担忧情绪有所缓和，但供应端的利好因素也在不断累积。目前，市场情绪偏向謹慎。

交易策略

短线来看，沪铜若能突破77500元/吨的阻力位，则有望继续反弹，上方目标位78000元/吨。若未能突破，则反弹势能将被削弱。

中长线来看，铜价仍受到需求疲软和美元强势等因素压制，整体走势偏弱。逢高做空，轻仓操作。

操作建议

• 反弹至77500元/吨附近做空沪铜，止损位设在78200元/吨，目标位设在76000元/吨。

风险提示

• 全球经济衰退风险加剧，需求疲软超预期。
• 美元汇率持续走强，对铜价形成打压。
• 铜矿供应端利好因素累积，产出超预期。