定义

• 期货合约：一种标准化的合约，规定在未来某个特定日期以预先确定的价格买卖特定数量的标的资产。
• 期权合约：一种赋予买方在未来某个特定日期以预先确定的价格买卖特定数量标的资产的权利，但无义务的合约。

关键区别

| 特征 | 期货 | 期权 |

|---|---|---|

| 义务 | 买方和卖方都有义务履行合约 | 只有买方有义务，卖方无义务 |

| 权利 | 买方和卖方都有权利履行合约 | 只有买方有权利履行合约 |

| 盈利潜力 | 无限，取决于价格波动 | 有限，取决于标的资产价格和波动率 |

| 亏损风险 | 无限，取决于价格波动 | 有限，只限于溢价（买方支付给卖方的费用） |

期货合约

期货合约是一种衍生品，它允许交易者在未来某个特定日期锁定标的资产的价格。这对于对冲价格风险或投机价格波动非常有用。

• 标的资产：可以是商品（如原油、黄金）、股票、外汇或债券等任何资产。
• 合约规模：由交易所规定，代表标的资产的特定数量。
• 到期日：合约到期的日期，届时必须履行合约。
• 价格：合约价格在交易所通过公开竞价确定。

期权合约

期权合约是一种衍生品，它赋予买方在未来某个特定日期以预先确定的价格买卖标的资产的权利。买方有权行权（履行合约），但没有义务。

• 看涨期权：赋予买方购买标的资产的权利。
• 看跌期权：赋予买方出售标的资产的权利。
• 执行价格（行权价）：在行权日期可以购买或出售标的资产的价格。
• 溢价：买方支付给卖方的费用，以换取期权合约赋予的权利。

术语解释

• 多头：持有期货合约或期权合约的买方，押注价格会上涨。
• 空头：持有期货合约或期权合约的卖方，押注价格会下跌。
• 行权：买方选择履行期权合约的权利。
• 到期：期货合约或期权合约的到期日期。

应用

期货和期权合约广泛用于各种目的，包括：

• 对冲价格风险：企业可以通过持有与业务相关的期货或期权合约来对冲价格波动。
• 投机：交易者可以通过押注价格波动来投机期货或期权合约。
• 套利：交易者可以通过利用期货和期权合约之间的价差来套利。
• 收益增强：投资者可以通过出售期权合约来增加投资组合的收益率。

风险管理

期货和期权合约涉及重大风险，包括：

• 价格波动：标的资产的价格波动会影响期货合约和期权合约的价值。
• 杠杆：期货和期权合约通常涉及杠杆，这会放大收益和亏损。
• 流动性：某些期货合约和期权合约可能缺乏流动性，这会 затруднить 交易。

在进行期货和期权交易之前，了解这些风险至关重要。交易者还应该了解自己的风险承受能力并在进行任何交易之前制定一个交易计划。